生产者价格9月份环比上涨0.3%（符合预期）
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内部来看，能源成本是最大推动因素（下方解释了为何这可能不是问题），建筑业价格涨幅最小…
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核心PPI（不包括食品和能源）环比仅上涨0.1%，使核心PPI同比下降至+2.6%…
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这是自2024年7月以来核心PPI同比的最低水平。
然而，未来可能出现问题，因为价格管道（中间需求）再次开始加速…
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但仍有一线希望，因为自该数据发布以来，油价已大幅下跌，预示着PPI最终需求能源将在未来几个月内大幅下降…
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因此，今天早上的3个宏观数据点都“支持”美联储的鸽派人士——就业人数减少、零售销售疲软、通胀降低——降息几率正在上升。
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美国期货基本持平，尽管从盘中低点反弹，原因是Meta可能投资数十亿美元购买谷歌的AI芯片（TPU），挑战英伟达的 dominance（英伟达 -3.6%，Alphabet +3.9%），引发了投资者情绪的变化。这引发了科技股的波动，软银也因对OpenAI竞争加剧的担忧而下跌。
美国国债稳定，10年期收益率略微下降至4.01%。美元走弱，日元走强。油价小幅下跌，黄金持稳。比特币下跌2%。
今天的经济日历包含大量美国数据发布，包括零售销售、PPI和消费者信心指数。多家公司公布了财报，业绩好坏参半，对个股造成影响。
总体而言，市场在周一上涨后持谨慎乐观态度，但人工智能竞争和地缘政治紧张局势正在抑制热情。市场目前预计12月美联储降息的可能性约为75%，影响着市场动向。
亚马逊网络服务 (AWS) 计划从2026年起投资高达500亿美元，为美国联邦机构构建专门的云基础设施，重点关注人工智能 (AI) 和高性能计算 (HPC)。此次扩展将覆盖AWS的安全区域——绝密、机密和GovCloud，将增加1.3千兆瓦的计算能力。
目标是为机构提供更广泛的AI工具，包括Amazon SageMaker、Bedrock和NVIDIA系统，用于高级建模、威胁检测以及医疗保健和网络安全等领域的研发。AWS声称这将大大加速流程，将时间从数周缩短到数小时。
这项投资符合美国政府的人工智能计划，并建立在AWS长期致力于政府云服务的十年基础上，目前已服务超过11,000名客户。最终，AWS旨在消除技术障碍，通过融合AI和HPC，将美国定位为国家安全和创新领域的AI时代领导者。
美国20个最大城市的房价在9月份环比小幅上涨0.13%，连续第二个月上涨，但同比增长放缓至仅1.36%——自2023年7月以来最低。虽然Case-Shiller数据反映了实际销售情况，但Zillow的估计表明，有53%的房屋年降值，为自2012年初以来的最高水平。
区域分化明显。东北部和中西部城市，如芝加哥、纽约和波士顿，正在经历增长，而阳光地带市场——坦帕、凤凰城、达拉斯和迈阿密——正在经历下降，扭转了疫情时期的激增。
目前，大多数（20个城市中的11个）主要城市正在经历同比房价*下降*。专家认为，这种转变反映了疫情前趋势的回归，即就业市场和地方经济推动房价上涨，并预示着由于高抵押贷款利率和低可负担性，房价将进入一个持续的低增长或下降时期。
ADP 每周就业报告显示，11月份劳动力市场正在减弱。
ADP Weekly Employment Report Signals Weakening Labor Market In November
33 天前
截至2025年11月8日的一周内，ADP报告显示私营部门平均每周减少13,500个工作岗位，情况明显恶化于过去几周。这是自8月以来最差的“月度”平均水平。“随着我们进入假日招聘季，消费者实力仍有疑问，”ADP的Nela Richardson表示，并补充说“这可能导致就业创造延迟或减少”。这当然不是好消息，但它确实将美联储内部的鸽派/鹰派争论转向支持降息的一方，我们看到12月的可能性增加……这个坏消息是否足以支撑圣诞老人行情？正在加载推荐…
9月份零售销售数据呈现温和增长，环比上涨0.2%，低于分析师预期的0.4%。虽然连续第四个月增长，但报告显示出潜在的弱点。
不包括汽车销售额按预期上涨，但排除汽车和汽油后，增长明显低于预期，仅为0.1%。核心控制组（GDP计算的关键组成部分）出现令人担忧的0.1%下降，进一步降低了前景。
尽管如此，按年计算的数据仍然积极，总体销售额同比增长4.1%，实际零售销售额连续第12个月增长。低于预期的数据显示可能引发人们对未来美联储降息的猜测。
伯灵顿商店的股价在财报公布后盘前下跌，原因是第三季度财报喜忧参半，且对未来业绩的展望令人失望。虽然调整后的每股收益为1.68美元，超出预期，但27.1亿美元的营收和1%的可比销售额增长略低于预测。
该公司将暑期促销后的销售下滑归因于异常温暖的天气，但随着10月和11月气温下降，销售额有所回升。然而，伯灵顿商店对第四季度和全年的展望低于彭博共识预期，预计可比销售额在1-2%之间，每股收益在9.69-9.89美元之间。
库存水平也同比增长了15%。这种表现反映了影响注重价值的消费者的更广泛趋势，与Target和Walmart等零售商的疲软业绩相呼应，因为家庭预算正在收紧。关键问题是，销售额下降是季节性下降还是伯灵顿商店核心客户群（年收入在25,000-100,000美元之间）消费习惯的更重大转变。
乌克兰初步同意特朗普支持的和平计划，油价下跌。
Ukraine Tentatively Agrees To Trump-Backed Peace Plan, Sending Oil Sliding
33 天前
据美国官员称，乌克兰已初步同意一项美国支持的和平计划，但仍有“一些细节”待定。该协议由特朗普政府设定的周四截止日期推动，促使在日内瓦和阿布扎比举行的谈判进入紧张阶段。
然而，该协议面临重大障碍。虽然乌克兰公开抵制割让领土，但关键症结在于美国计划要求乌克兰放弃未来加入北约的资格。俄罗斯也不太可能接受该计划，特别是西方为乌克兰提供的安全保障，担心未来冲突。
尽管泽连斯基承诺不阻碍和平，但他强调维护乌克兰的独立和主权。分析人士警告说，“魔鬼藏在细节中”，俄罗斯的接受程度远未得到保证，尽管乐观的标题和由此导致的原油价格下跌。
## 法币的衰落与黄金的崛起
丹尼尔·拉卡列认为，各国政府对无限印钞的信念在历史上是不可持续的，我们目前正在见证发达经济体的法币衰落。由于公共债务不断攀升——目前全球已超过102万亿美元——以及持续的赤字，尤其以拜登经济学政策为例，各国央行正在对主权债务失去信心。
这种信心丧失源于突破了三个关键限制：经济（债务阻碍增长）、财政（利息支出挤压投资）和通货膨胀（侵蚀购买力）。因此，自2022年以来，各国央行正在大幅增加黄金储备——超过每年1000吨——将其视为一种安全、无违约风险的资产。
虽然美元仍然占主导地位，但其在全球储备中的份额正在下降。这并非一定是“去美元化”，而是向一种混合储备体系的转变，该体系将纳入黄金，并可能包括加密货币。 试图维持法币控制的尝试，例如欧洲央行的数字货币推动，表明了一种绝望。最终，拉卡列认为，健全的货币和财政政策将决定未来的经济赢家，因为各国央行越来越重视“真金”而非纸面承诺。
这篇文章指控民主党对埃普斯坦文件中的关注发生了政治动机的转变。最初，民主党积极追逐与这些文件相关的新闻头条，尤其是在对他们政治有利的时刻——政府在达成支出法案妥协后重新开放。
然而，随着发布的文件开始牵连到与民主党有关联的人物，包括筹款人和同事，媒体报道和民主党对该事件的关注急剧减少。作者声称这种沉默源于一项旨在抹黑特朗普总统的策略“适得其反”，因为民主党与埃普斯坦的关联浮出水面。
本质上，这篇文章认为民主党制造了一场政治丑闻以获取利益，但当调查威胁到暴露他们自己与此案的联系时，他们迅速失去了兴趣。