12月生产者价格指数（PPI）显示批发通胀意外跳升，与近期消费者价格数据降温的情况形成对比。总体PPI环比上涨0.5%，同比增长达到3.0%，主要受到**服务成本**大幅上涨的推动，特别是贸易利润（上涨1.7%）。
商品价格保持平稳，但服务业自7月以来出现最大涨幅，机械设备批发利润贡献显著。能源成本下降，但仍高于六个月前。
值得注意的是，**核心PPI（不包括食品和能源）环比飙升0.7%**，为2023年7月以来最大涨幅，将年率推高至3.3%，预示着上升趋势。这给美联储制定货币政策带来了挑战。尽管存在担忧，但数据显示并未出现一些人预测的广泛的关税驱动型通胀。
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众议院特别委员会的调查，由国会议员约翰·穆尔纳领导，指控英伟达向中国人工智能初创公司DeepSeek提供了大量技术支持，使其能够在遵守美国对华人工智能芯片出口管制的情况下，开发出先进的聊天机器人能力。该委员会声称，这种支持帮助DeepSeek克服了计算能力限制并取得了突破，该公司现在已整合到与中国人民解放军（PLA）相关的系统中，并构成了网络安全风险。
穆尔纳认为，英伟达的行为破坏了出口限制的意图，这些限制旨在防止美国技术被用于军事应用。他要求商务部就执行这些规则提供简报，即使这意味着停止向中国出口所有H200芯片。
与此同时，中国即将批准购买英伟达更强大的H200芯片，这对英伟达来说可能是一个福音，同时也引发了对现有安全措施有效性的担忧。这种情况凸显了人工智能日益增长的军事用途，例如乌克兰对其的部署，以及为应对这种不断演变的威胁而进行主动准备的必要性。
政府停摆的可能性越来越大，预测市场估计有70%的概率。 一项最初得到特朗普总统认可的两党资金协议，由于双方的反对，于1月29日晚在参议院陷入僵局。 南卡罗来纳州参议员林德西·格雷厄姆对该方案提出异议，反对删除一项允许就与杰克·史密斯调查相关的电话记录收集提起诉讼的条款（“北极霜冻”）。 他认为，如果参议员的记录被访问，他们应该得到通知。
进一步 complicating matters, 格雷厄姆还对国土安全部（DHS）的全年资金不足表示担忧。 与此同时，民主党人要求对国土安全部进行改革，特别是关于移民和海关执法局（ICE）的做法——包括搜查令要求、对武力使用的问责制和执法记录仪——此前发生了一起枪击事件。
虽然一些共和党人对国土安全部的改革持开放态度，但许多人的首要任务是避免停摆。 谈判仍在继续，午夜截止日期迫在眉睫，但对“北极霜冻”条款和国土安全部资金的争议仍然是重大障碍。
根据唐纳德·特朗普声称，普京同意因极端寒冷而在基辅暂停一周的打击。乌克兰总统泽连斯基宣布，如果普京遵守停火协议，乌克兰准备好以停止攻击俄罗斯能源基础设施作为回应。这种潜在的“能源停火”类似于特朗普总统任期内一段最终失败的短暂时期。
目前，基辅在最近俄罗斯袭击能源设施后面临大范围停电，居民依赖发电机。虽然过去24小时“空袭警报！”系统一直处于平静状态，但居民对拟议停火的持久性仍然持怀疑态度。克里姆林宫尚未正式确认任何协议。
泽连斯基表达了结束战争的愿望，并表示愿意缓和局势，但局势仍然脆弱，对发电机的需求表明电力恢复将是一个漫长的过程。
沙特阿拉伯敦促王室家族为陷入困境的巨型项目提供资金。
Saudi Arabia Presses Royal Families To Bankroll Faltering Megaprojects
6 小时前
沙特阿拉伯现在敦促其最富有的家庭增加对国内项目的投资，因为雄心勃勃的“2030愿景”计划正在进行重新评估。此前，一些旗舰性的大型项目，如穆卡布摩天大楼，因融资挑战以及转向回报更快的行业——物流、采矿和人工智能——而规模缩减或暂停。
公共投资基金（PIF）与这些家庭举行了一次闭门会议，寻求与外国投资者的“合作”和伙伴关系，这些投资者一直不愿为代价高昂的声望项目提供资金。这一举措反映了多元化融资来源的需求，因为石油收入（仍然占国家预算的约61%）受到目前原油价格低迷的影响。
此举与2017年的一场运动相呼应，当时富人被要求贡献资产，引发了对穆罕默德·本·萨尔曼王储权力巩固的担忧。虽然官方将其定位为鼓励投资，但这种情况凸显了潜在的财政压力以及对“2030愿景”范围的重新调整。
末日钟，一个象征全球灾难的指标，目前指向午夜前85秒——这是它有史以来最接近午夜的时间。这一令人担忧的变化，由原子科学家公报确定，反映了核武器、气候变化以及人工智能等新兴技术日益增长的危险。
主要担忧包括美国与俄罗斯之间最后一份重大核条约可能到期，从而导致新的军备竞赛，以及人工智能助长的虚假信息抬头，这可能破坏核威慑。近年来，由于新冠疫情、俄罗斯入侵乌克兰以及地缘政治不稳定加剧等事件，末日钟的指针越来越接近午夜。
尽管前景严峻，但原子科学家公报强调公众参与，超越投票，敦促公民了解情况并倡导解决这些关键风险的政策。虽然过去像古巴导弹危机这样的危机并未完全反映在末日钟的设定中，但当前威胁的叠加呈现出前所未有的危险程度。
## 德国经济困境：虚假的曙光？ 近期德国服务业的稳定，由HCOB服务业PMI的小幅上升表明，具有误导性。 这种改善源于大规模裁员和企业为应对政府大规模债务计划后持续的经济停滞而采取的效率提升措施——但该计划尚未刺激增长。 表面之下，德国经济正在衰弱，受到成本上升、来自布鲁塞尔和柏林的监管增加以及消费者购买力下降的困扰，酒店业的困境就是一个例证。“技术工人短缺”的说法被认为是掩盖开放边界政策的政治工具，而失业率则被转向短时工作和公共部门扩张所掩盖——目前公共部门已雇佣550万人。 作者认为，繁荣依赖于*私人*投资，但国家支出和臃肿的官僚机构正在挤压私人投资。 投资预期正在下降，尤其是在汽车和化工等关键行业，导致工业产出下降和经济萎缩。 这正在加剧社会紧张局势和财富再分配，最终将德国推向更深层次的经济和社会危机。
中国2025年的出生率降至历史新低，仅有790万人出生，比上一年下降了17%。这导致出生率为每千人5.63人，自1949年以来最低，并且是人口连续第四年下降，目前人口为14亿。
出生率下降与死亡率上升（每千人8.04人）并存，凸显了重大的人口挑战。尽管中国在2016年结束了独生子女政策，并推出了财政支持甚至对避孕用品征税等激励措施，但仍难以提高生育率，目前为每位妇女生育1.3个孩子。
专家将这一趋势与经济和社会发展联系起来，类似于日本和韩国等国家，优先考虑教育和职业会对家庭规模产生影响。这种情况引发了对人口老龄化以及对中国潜在经济后果的担忧。
## 匈牙利-乌克兰外交危机升级
匈牙利和乌克兰已分别召回对方大使，原因是相互指责干涉选举。匈牙利总理奥尔班指责基辅，包括泽连斯基总统，进行持续的“威胁”活动，旨在在四月份的议会选举前确保匈牙利组建亲乌克兰政府。他特别反对向乌克兰提供财政援助、基辅加入欧盟以及限制俄罗斯能源。
乌克兰驳斥这些说法，称其玩弄弄权术且不诚实，指责奥尔班利用乌克兰境内的匈牙利族人为政治牟利，并阻碍乌克兰融入欧盟的道路。乌克兰官员批评了匈牙利关于资助乌克兰的国民请愿，并对奥尔班的言论表示不满。
匈牙利外交部长西雅尔托指责乌克兰公开支持反对派蒂萨党，并誓言捍卫匈牙利的国家主权。不断升级的紧张局势凸显了匈牙利在与俄罗斯持续冲突期间，不愿全力支持乌克兰，以及优先考虑国家利益而非欧盟团结。即将到来的选举被视为奥尔班政府的关键考验。
## 亿万富翁担忧：全球市场面临风险
近期瑞银2025年亿万富翁调查显示，全球最富有的人在未来12个月内感知到的主要风险。**关税（66%）和重大地缘政治冲突（63%）**是主要担忧，凸显了对贸易战和全球不稳定的恐惧。**政策不确定性（59%）**和**更高通货膨胀（44%）**仍然是重要的忧虑。
区域差异存在：**亚太地区亿万富翁优先关注关税（75%）**，因为依赖供应链，而**美洲地区的亿万富翁则关注通货膨胀和地缘政治冲突（70%）**。
虽然债务危机、更高税收和经济衰退等问题存在，但**技术颠覆和气候变化在名单上出人意料地较低**，可能被视为长期挑战。总体而言，该调查指出，直接的政治和经济冲击是对全球市场的最大威胁。