由于2025年在约翰内斯堡举行的二十国集团峰会引发的争端，前美国总统唐纳德·特朗普宣布南非不会被邀请参加2026年在迈阿密举行的二十国集团峰会。特朗普声称南非拒绝了美国驻南非大使馆代表正式接管二十国集团主席国，并指责该国“杀害白人”和非法侵占农场——南非总统西里尔·拉马福萨办公室称这些指控是“虚假信息和歪曲”。
这场冲突也源于南非在未经美国参与的情况下通过了关于全球问题的二十国集团声明，白宫认为这是“武器化”的领导力。南非方面则表示，已在其国际关系与合作部向美国官员妥善移交了主席国，并坚称其二十国集团成员资格不依赖于任何单一国家的批准。
特朗普曾多次批评南非的政策，包括土地改革和其在加沙冲突中的立场，并威胁停止支付款项和补贴。拉马福萨办公室强烈捍卫南非的主权，并驳斥了来自美国的“侮辱”。
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白宫附近最近发生一起枪击事件，凶手是一名2021年通过“欢迎盟友行动”进入美国的阿富汗国民，引发了对国家安全的担忧。袭击导致西弗吉尼亚州国民警卫队士兵贝克斯特罗姆（Sarah Beckstrom）丧生，另一名士兵沃尔夫（Andrew Wolfe）身受重伤。 这起事件加剧了对拜登-哈里斯政府的阿富汗接收政策和更广泛的开放边境政策的批评，人们担心不充分的审查程序可能允许与极端组织有关联的人进入该国。据估计，已有超过9万名阿富汗人被安置，前情报官员如萨拉·亚当斯（Sarah Adams）警告称，美国境内可能存在“1000多名接受过基地组织训练的武装分子”。 作为回应，特朗普总统呼吁暂停来自“第三世界国家”的移民，并承诺对那些被认为构成安全风险或无法融入社会的人采取强硬的驱逐措施。他还要求向华盛顿特区增派500名国民警卫队士兵，暗示预计会出现进一步的威胁。这起袭击凸显了关于边境安全和美国境内潜在恐怖活动的日益激烈的争论。
## 市场总结 - 2023年11月24日
CME集团系统故障导致美国股票、国债、外汇和商品期货夜间交易暂停，造成市场混乱并限制了早盘交易活动。虽然EBS外汇等部分市场已重新开放，但主要期货仍然关闭，影响了价格发现。
尽管出现故障，市场情绪仍然谨慎乐观。欧洲市场总体平稳，而美国盘前交易显示主要股票上涨，延续了四天的连涨势头，这得益于对12月美联储降息的预期（目前定价超过80%）。美元走强，原油在WTI交易暂停前小幅上涨。
关键经济数据包括即将发布的加拿大GDP、德国通胀数据以及黑色星期五销售数据等公司新闻。美国市场今天将提前收盘。由于此次故障，CME集团、洲际交易所和纳斯达克的股票受到关注。
地缘政治因素，包括潜在的乌克兰和平谈判和OPEC+会议，也在影响市场。尽管出现中断，货币市场继续定价2024年多次降息，缓解了对科技估值和人工智能竞争的担忧。
要进入美国收入最高的1%，所需的收入因州而异。2025年，康涅狄格州的门槛最高，为1,056,996美元，而西弗吉尼亚州最低，为416,310美元。这种差异主要受行业和生活成本驱动。
拥有繁荣的金融、科技和专业服务业的沿海州——例如马萨诸塞州（965,170美元）和加利福尼亚州（905,396美元）——对高收入者的收入要求最高。经济规模较小、生活成本较低的州，进入门槛明显较低。
即使像怀俄明州和北达科他州这样的能源产业强劲的州，也需要超过69万美元才能进入收入最高的1%。来自SmartAsset的数据显示，范围很广，收入最高的5%需要大约225,000美元到378,000美元的收入，具体取决于州。
## 超流质激活自动去杠杆：市场压力测试
超流质，一家领先的去中心化永续期货交易所，最近在两年多后首次激活了其跨保证金自动去杠杆（ADL）机制，预示着极端的市场波动。此次激活凸显了该平台健全的多层风险管理系统。
超流质利用两个关键组成部分：**超流质协议金库（HLP）**和**ADL**。HLP 充当公共保险基金，提供流动性并在交易者头寸失败时承担清算。但是，当损失超过个人清算 *和* HLP 的容量时，ADL 就会启动。
ADL 强制减少交易盈利方（即利润和杠杆最高者）的头寸，以重新平衡系统并防止破产。这并非对获胜的惩罚，而是维持极端情况下市场偿付能力的一种必要机制。
虽然 ADL 很少被使用，但此次激活证明了超流质在重大市场压力下自我调节和维持稳定的能力，展示了其成熟的链上风险治理方法，并确保平台即使在混乱条件下也能运行。
西锐云数据中心重大冷却故障导致芝加哥商品交易所（CME）于周五提前停止所有期货和期权交易，影响包括股票、外汇和商品在内的全球市场。此次中断持续时间比2019年类似事件更长，实际上瘫痪了CME的Globex平台，使交易员陷入“盲飞”状态，流动性丧失，价格发现受阻。
相关的CBOT和NYMEX交易所也受到影响。交易员对头寸冻结表示沮丧，缺乏美国期货指导也使欧洲和亚洲的交易复杂化，导致交易活动平淡。此次中断凸显了CME作为全球金融核心支柱的关键作用，表明单个故障点——数据中心冷却系统——如何波及国际市场。CME尚未宣布恢复交易的时间。
企业正在迅速采用人工智能，但一份新报告显示存在重大风险。超过一半的公司在人工智能实施过程中经历了负面后果，其中**不准确性**是最普遍的问题——影响了近三分之一的企业。
这种不准确性会导致一系列问题：信任度下降、运营效率低下、决策失误以及潜在的法律责任，包括保险范围的限制。虽然像缺乏**可解释性**这样的其他担忧也存在，但它们不如不准确性那样广泛。
然而，公司正在采取行动。54% 的公司正在积极努力减轻不准确性，专家建议采取关键一步：在人工智能输出使用前，实施“人工参与循环”进行审查。一份新的执行指南《人工智能的真相错觉》提供了进一步的见解，以了解和提高人工智能系统的准确性。
## 波兰抵制欧盟全面承认同性婚姻
欧盟法院（CJEU）最近的一项裁决在波兰引发争论，要求华沙承认在其他欧盟成员国合法进行的同性婚姻。虽然CJEU并未强制波兰在全国范围内将同性婚姻合法化，但它确认拒绝承认侵犯了欧盟公民的自由流动权和家庭生活权。
尽管有此裁决，波兰政府官员，包括内政部长马尔钦·基耶文斯基，坚称欧盟不能“强加其立法”，并且波兰主权仍然完整。政府正在分析裁决的影响，然后再制定应对方案。
然而，这一决定加剧了政治紧张局势。反对派人士，如普热米斯瓦夫·查尔内克，认为波兰不应受所有欧盟指令的约束，质疑欧盟的发展方向，并强调维护波兰国家认同和“基督教世界观”的重要性，即使这意味着重新评估欧盟成员国资格。该裁决实际上为同性伴侣在波兰争取与异性伴侣在外国婚姻方面同等的权利开辟了道路。
## 2025年全球房地产泡沫风险：摘要
瑞银2025年全球房地产泡沫指数显示，许多全球房地产市场正在降温，但特定热点地区仍然存在显著的泡沫风险。与2024年相比，大多数城市风险评分下降，但**迈阿密**位居榜首，泡沫风险最高（1.73），房价上涨1.9%。**东京**和**苏黎世**也仍处于泡沫区域，评分高于1.5。
**迪拜**和**马德里**等城市被认为是**高估的**，经历了显著的房价增长（分别为11.1%和13.6%）。然而，瑞银预计由于供应增加，迪拜可能会出现降温。
值得注意的是，**多伦多**和**香港**的风险大幅下降，房价下跌（分别为-7.5%和-7.9%），表明在疫情期间繁荣之后正在进行调整。**温哥华、法兰克福、伦敦和旧金山**等城市也因负担能力问题和利率上升而出现房价下降。
该指数使用房价与收入/租金比率、抵押贷款趋势和建筑活动来评估风险，将城市划分为泡沫风险（>1.5）、高估（0.5-1.5）或合理估值（-0.5至0.5）。
英国最近发布的、耗资1.92亿英镑的新冠疫情调查报告，被广泛批评为一次肤浅的追责运动。尽管进行了广泛调查，该报告主要关注四个人——鲍里斯·约翰逊、多米尼克·卡明斯、马特·汉考克和克里斯·沃马尔德爵士——将失败归咎于他们据称营造的“有毒和混乱的文化”。
批评人士认为，这种做法忽视了政府结构和流程中的系统性问题，特别是关键封锁决策中缺乏成本效益分析。该报告严重依赖于条件性语言（“可能”、“或许”、“也许”），提出了含糊的结论，并在承认封锁措施的巨大代价的同时，重申了最初的封锁决定。
调查几乎驳斥了替代方案，例如瑞典的做法，并基于先前被证伪的模型做出了乐观预测。它呼应了过去英国对医疗保健进行调查的模式，即指出现“有毒文化”，同时回避对更广泛的体制失败和精英阶层的问责。最终，该报告除了避免针对特定个人并提倡更早、更严格的措施外，几乎没有提供实际的见解——而该报告同时承认这些措施也有弊端。