中国已发起一场针对非法跨境交易的严厉打击行动，旨在抑制创纪录的资本外流，2025年资本外流规模已达1.04万亿美元。八个政府监管机构联合发布指令，针对未经授权的离岸投资服务，要求在两年内清理非合规券商持有的现有中国内地账户。
此次行动专门处罚了富途控股、老虎证券和长桥证券，理由是它们在未获得牌照的情况下在内地运营，导致其面临巨额罚款并被没收“非法所得”。受此影响，富途和老虎证券的股价跌幅均超过25%，拖累了纳斯达克金龙中国指数。
根据新规，海外机构被禁止向国内客户推销证券服务或开设账户。此外，监管机构还将矛头指向了支持这些交易的整个生态系统，包括中介机构、社交媒体平台以及提供外汇服务的银行。此举代表了北京迄今为止在实施严格资本管制、保护货币以及确保公民仅通过授权渠道进行海外投资方面所采取的最严厉行动。分析人士警告称，强制性的两年清算窗口期可能会引发中概股的大规模抛售，并进一步加剧中国投资者进入外国市场的难度。
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瑞银警告：一旦库存耗尽，油价将面临“可怕”的情景 UBS Warns Of "Scary" Oil Price Scenarios Once Inventory Buffers Run Dry
11 天前
美国商业库存和战略石油储备（SPR）目前创纪录的库存消耗，正在保护市场免受霍尔木兹海峡关闭所带来的供应冲击。特朗普政府上周释放了1780万桶原油，实际上是在争取时间，以便与德黑兰谈判以重新开放这一咽喉要道。
然而，分析人士警告称，这种策略是不可持续的。一旦这些缓冲储备耗尽，市场将面临原油价格的“剧烈”重估。瑞银警告称，随着供应短缺持续且需求对价格上涨的敏感度降低，油价可能会远超当前水平。如果霍尔木兹海峡持续关闭，供应缺口可能将油价推向极端，并可能引发金融危机、恶性通胀和严重的全球经济衰退。由于美国原油库存已降至历史低点，且战略石油储备迅速枯竭，政府正承受着巨大的压力，亟需取得外交突破，以避免一场可能危及经济和政府政治前途的灾难性能源冲击。
凯文·沃什（Kevin Warsh）今日就任美联储主席。他所接手的经济局面充满了挑战：通胀正在加速回升，中东冲突引发了供应冲击，债券收益率也处于历史高位。作为对其凯恩斯主义前任们的激进背离，沃什意在减少前瞻性指引并增加政策上的不同意见，这预示着美联储内部可能迎来一场“政权更迭”。
然而，沃什面临着严峻的结构性阻力。他正处于两股不可持续的压力之间：一方面是特朗普总统要求通过降息来刺激经济增长，另一方面是“债券市场义警”的警惕——若贸然降息，他们很可能会通过提高收益率来进行反制。包括罗恩·保罗在内的批评者认为，沃什面临的是一项“不可能完成的任务”，因为货币政策无法解决供应侧的能源冲击或高达39万亿美元的国债问题。
核心挑战在于，沃什是会屈从于华尔街应对供应侧通胀时加息的传统冲动（但这有加深经济衰退的风险），还是会在政治和体制摩擦中坚持独立性。最终，观察人士认为，无论沃什采取何种策略，货币贬值和财政不稳定等更广泛的系统性问题依然存在。在试图驾驭美联储僵化的内部文化时，这位新任主席正处于岌岌可危的境地。
密歇根大学五月份最终消费者信心数据显示，美国民众的士气已降至历史低点，这种根深蒂固的焦虑甚至超过了2008年金融危机时期。
导致这种悲观情绪的主要原因是生活成本的激增，57%的消费者表示高物价正在严重侵蚀他们的经济状况。至关重要的是，通胀担忧正变得根深蒂固；长期通胀预期已攀升至3.9%，为七个月来的最高水平，消费者担心涨价潮将从燃料蔓延至其他领域。这种下降趋势在共和党人群体中尤为明显，他们对长期通胀的预期大幅飙升。
该报告强调了日益明显的“K型”经济分化：尽管人工智能驱动的乐观情绪支撑着股市，但普通消费者却因通胀压力而愈发感到痛苦。尽管强劲的就业市场支撑了消费支出，但专家警告称，创纪录的股票估值与创纪录的低迷消费者信心之间这种剧烈的背离终究无法持续。
一段展示洛杉矶桥下存在一个复杂且通电的无家可归者营地的病毒式视频，再次引发了对加州处理无家可归者危机方式的批评。尽管加州在2019年至2024年间为无家可归者项目拨款近370亿美元，但无家可归者的人数仍超过18.7万人。
批评者认为，当前的政策造就了一个“无家可归者产业复合体”，其中现金和食品补助等公共援助创造了反向激励机制，鼓励了无家可归而非自给自足。包括播客主持人乔·罗根（Joe Rogan）在内的观察人士抨击了问责制的缺失，以及对这些巨额资金使用情况追踪不力的问题。
该报道将加州各大城市的情况与华盛顿特区进行了对比。报道称加州的城市状况如同“第三世界”，而华盛顿特区通过积极清理营地和严格执法，实现了更整洁、更可用的公共空间。叙事指出，加州的衰落是领导力失败和政策软弱的结果，而华盛顿特区所采取的果断执法证明，城市衰败是一种政策选择，可以通过问责和优先事项的转变来扭转。
荷兰合作银行的Teeuwe Mevissen指出，尽管美伊两国在铀浓缩问题及霍尔木兹海峡的海上通行费问题上存在严重分歧，但市场对美伊达成潜在和平协议仍持谨慎乐观态度。虽然布伦特原油价格和国债收益率会因地缘政治紧张局势而波动，但现实经济的影响正日益显现。
近期采购经理人指数（PMI）数据显示，欧洲经济呈现萎缩态势，其中法国综合PMI创下66个月以来的新低。受此影响，欧盟委员会下调了2026年欧盟经济增长预期，并上调了通胀预期，这使欧洲央行在未来加息问题上陷入了“两难境地”。
同样，英国疲软的就业和零售数据削弱了市场对加息的预期。面对国内的不稳定局势，斯塔默首相推出了财政纾困措施以缓解生活成本危机，资金来源则是对石油和天然气公司增税。虽然英国国债市场对潜在的领导层变动依然敏感，但局势依然难以稳定。总体而言，全球经济正日益受到供给侧冲击的压力，迫使各国央行必须在通胀担忧与日益增长的经济衰退风险之间寻求平衡。
特朗普总统宣布向波兰额外增派5000名美军，理由是卡罗尔·纳夫罗茨基总统最近当选。此项决定是在有报道称美国计划从德国撤出5000名驻军的背景下作出的，据称此举是由柏林方面对美国中东外交政策的批评所引发。 这一宣布引发了困惑和内部摩擦，据报道，五角大楼官员对这一变动感到措手不及。尽管政府可能试图将其包装为加强北约东翼、威慑俄罗斯侵略的战略举措，但包括前中将本·霍奇斯在内的批评人士对这种缺乏协调的做法以及可能破坏既定威慑努力的行为表示不满。 归根结底，此举似乎是一次地缘政治重组。通过将兵力从关键盟友德国转移至波兰，政府在惩罚柏林政治异见的同时，也在奖赏华沙的忠诚。这一策略旨在展示对欧洲安全的持续承诺，同时巩固美国在该地区的影响力。
渣打集团首席执行官温拓思（Bill Winters）因将银行由人工智能驱动的裁员形容为以技术取代“低价值人力资本”，引发了强烈反弹。在计划于2030年前削减7800个企业岗位之际，香港和新加坡的监管机构已要求银行做出解释，质疑人工智能是否被用作裁员的借口。
舆论风波后，温拓思就其措辞发表了公开道歉，澄清银行的工作重心在于员工再培训和转岗管理。然而，此次事件凸显了围绕人工智能引发的“白领清洗”所带来的日益增长的广泛焦虑。
随着Meta等公司纷纷效仿人工智能应用和劳动力重组的模式，劳动力市场的动荡已成为核心议题。有关人工智能监控员工、取代合同工，并最终导致那些曾训练这些系统的员工被裁撤的报道，进一步加剧了企业追求效率与保持劳动力稳定性之间的紧张关系。随着人工智能整合的加速，渣打银行的这一事件成为了关于技术变革所带来的社会及经济影响这场持续辩论中的焦点。
旨在达成美伊和平协议的外交努力仍在持续，但局势依然脆弱，并受到相互矛盾的报道和不断升级的紧张局势的影响。尽管巴基斯坦和卡塔尔的代表团正在德黑兰进行斡旋，但伊朗官员与美国国务卿马尔科·鲁比奥均表示，正式协议短期内不会达成。
主要的症结在于，伊朗拒绝移交浓缩铀，并试图在霍尔木兹海峡建立通行收费系统，而美国认为此举不可接受。此外，局势更加复杂化的是，伊朗威胁称，如果美国的军事调动被视为进攻的前奏，伊朗将采取“先发制人”的军事行动。
有关巴基斯坦陆军参谋长参与此事的相互矛盾的报道，以及关于“最终草案”的传言，使局势进一步扑朔迷离。尽管有描述称取得了“些许进展”，但伊朗强硬派对此仍持高度怀疑态度，称这些会谈可能是一场“骗局”。与此同时，关于船只失踪和阿联酋境内发生未经证实的爆炸的报道，凸显了该地区的动荡不安，外交停滞的同时，军事压力依然存在。
美股期货小幅走高，受人工智能热潮、流动性增加以及企业财报韧性驱动，标普500指数有望实现八连涨。全球市场对美伊和平谈判取得进展的前景持谨慎乐观态度，这有助于稳定能源价格并平抑波动，带动VIX恐慌指数降至2月以来的最低水平。
受日本通胀数据低于预期的影响，债券收益率正在回落，美元则保持坚挺。科技板块中，人工智能相关股票持续跑赢大盘，但中国股市因北京方面加强对跨境经纪商的监管而面临压力。
重点企业新闻方面，Workday、Zoom和Ross Stores的财报表现强劲，IBM及其他量子计算公司也因美国政府的投资而获益。与此同时，能源价格基准仍对有关中东和平谈判的相互矛盾的报道保持敏感。随着市场准备迎接阵亡将士纪念日假期，投资者目前正密切关注即将公布的密歇根大学消费者信心数据以及美联储理事沃勒的评论，以此结束这一缩短的交易周。