## 美国日益严重的无家可归问题及犯罪化
2024年，美国无家可归人数达到创纪录的771,000多人。最高法院在*格兰茨帕斯诉约翰逊案*中的裁决，鼓励城市执行禁止在公共场所睡觉和露营的禁令，即使缺乏庇护所，也被裁定为合宪。
这导致地方限制措施激增——超过220项新限制——并加强了执法力度，尤其是在加利福尼亚州和旧金山，因“在公共场所生活”而被捕的人数急剧增加。虽然像波特兰这样的城市采取了较不严厉的方式，但流离失所和传票仍然很常见。
然而，研究一贯表明，将无家可归问题犯罪化是无效的。清扫行动破坏了人们获取重要资源（如身份证和药物）的机会，恶化了健康状况，并将资金从经验证的解决方案（如经济适用房）中转移。特朗普总统最近的一项行政命令进一步改变了政策，结束了对“以住房为先”倡议的联邦支持，并提倡强制收容。专家警告说，这些惩罚性措施会加剧危机，加深贫困，而不是解决问题。
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根据詹姆斯·霍华德·昆斯特勒的说法，乌克兰冲突不是美国战争，而是乌克兰和俄罗斯之间的战争。前总统特朗普认为停火已经失败，并正在推动和平解决，承认美国在2014年与欧盟一起引发了这场冲突。
特朗普据称理解俄罗斯的核心诉求——乌克兰不加入北约——并认为继续战斗是徒劳的。乌克兰被描述为精疲力竭且实际上已经失败，进一步抵抗只会导致更多的流血。一项协议可能包括俄罗斯保留被占领土、克里米亚，以及乌克兰不加入北约的保证，以及新的选举和裁军。
泽连斯基的处境岌岌可危，他的总统任期已经结束，未来不确定。特朗普与泽连斯基的会面旨在达成协议，猜测范围从泽连斯基拒绝和平到寻求在其他地方避难。与此同时，预计欧洲领导人将向特朗普施压，反对达成协议，他们可能面临来自被认为遭受羞辱的政治后果。结果取决于泽连斯基接受领土现实并同意条款。
## 每周经济摘要（8月18-22日）
本周焦点仍然是乌克兰，特朗普今日将与泽连斯基会面，此前他与普京举行了峰会，但未能达成停火协议。据报道，普京要求乌克兰从顿涅茨克和卢甘斯克撤军，作为回报提供前线冻结。特朗普的目标是达成全面的“和平协议”，并正在讨论为乌克兰提供类似于北约第五条的安全保障。尽管特朗普持乐观态度，但对快速达成协议的期望仍然不高。
除了乌克兰，杰克逊霍尔研讨会主导了经济日历。鲍威尔将于周五发表讲话，重点是“经济展望和框架回顾”，这至关重要。分析师预计美联储可能会回滚其2020年的政策转变，这可能导致了最近的通货膨胀。
最近的经济数据增加了复杂性。7月份的PPI显示自2022年初以来最快的通货膨胀，这挑战了9月降息的预期。特朗普计划对钢铁和半导体征收关税（可能高达300%），进一步加剧了通货膨胀担忧。本周的关键数据发布包括PMI、美国零售销售以及英国、日本和加拿大的通货膨胀数据。沃尔玛和塔吉特公司的盈利报告将提供关于消费者支出的见解。
安海斯-布什公司据报道正在考虑与女演员悉尼·斯威尼签订价值高达1000万美元的代言协议，以重振百威淡啤品牌。此前，由于与跨性别影响者迪伦·穆尔维尼合作，引发保守派抵制，导致百威淡啤销量大幅下滑——损失14亿美元，市值暴跌150亿美元。
斯威尼因其美国鹰牌牛仔裤广告活动大幅提升了牛仔裤销量和品牌股价而备受关注，被视为潜在的“补救”方案。最初由福克斯新闻喜剧演员吉米·法伊拉提出的这个想法，凸显了转向迎合消费者偏好而非“觉醒”营销的转变。
讽刺的是，斯威尼本人在因美国鹰牌广告活动而受到批评后，也成为反“觉醒”抵抗的代表人物，甚至得到了唐纳德·特朗普的支持。百威淡啤高管可能认为斯威尼拥有广泛的吸引力和对保守派友好的形象，以此来使品牌摆脱之前的争议，并重新夺回失去的市场份额。
维斯塔斯风力系统(Vestas Wind Systems)在修订后的美国国税局关于风能和太阳能税收抵免的指导意见发布后，股价大幅上涨（上涨15.7%）。最初对特朗普总统税法案实施的担忧，该法案削减了可再生能源补贴，在很大程度上被证明是毫无根据的。
新的指导意见明确了“开始建设”的定义，重点关注“具有重大意义的实质性工程”，包括现场和非现场活动，而不是严格的资本支出百分比。这比杰富瑞(Jefferies)、花旗(Citi)和高盛(Goldman Sachs)等公司的分析师最初预期的结果更为有利。
修订后的规则适用于2025年9月2日之后开始建设的项目，并提供了一条在2027年之前获得税收抵免的途径。专家预测，这种明确性将释放美国大量的28吉瓦陆上风电项目储备，从而增加对维斯塔斯的订单，并改善今年下半年的盈利能力。这一积极进展解决了关键的不确定性，并加强了维斯塔斯增长和潜在股东回报的前景。
坎迪斯·泰勒，一位35岁的路易斯安那州女性，因涉嫌欺诈医疗补助而被捕并被指控。当局称，泰勒使用化名，通过隐瞒大量收入来领取福利，从而欺诈性地获得了医疗补助资格——尽管她拥有六家公司，在2020年至2024年间产生了近1000万美元的收入，并且仅在2020年她的银行账户就增加了48.1万美元。
州政府指控泰勒利用这些资金资助奢华的生活方式，包括为229,495美元的兰博基尼Urus支付13,000美元的定金，整形手术，高端珠宝以及巨额汽车贷款。
虽然泰勒的案件尤其引人注目，但它凸显了医疗补助中不当支付的更大问题。医疗保险和医疗补助服务中心报告称，过去十年中不当支付总额高达1万亿美元，仅路易斯安那州近年来就因州外居民和重复覆盖而浪费了1.03亿美元。
美国股市期货略有下跌，此前一周表现不一，标普500指数先创下纪录新高，周五收盘下跌。小盘股在周初表现优于大盘。焦点集中在地缘政治发展上，乌克兰总统泽连斯基将在白宫与特朗普总统和欧洲盟友会晤，讨论最近普京峰会上美国做出的承诺。
盘前，主要科技股（“Mag 7”）大多下跌，周期性板块落后于防御性板块。欧洲股市也略有下跌。债券收益率下降，收益率曲线趋于平坦，而美元走强。大宗商品价格上涨，原油和贵金属领涨，而加密货币则回落。
本周经济数据较少，关注集中在零售商盈利和特朗普-泽连斯基会晤的结果，以及稍后美联储主席鲍威尔在杰克逊洞的讲话。盘前主要变动包括Dayforce（+26%）因收购谈判、Soho House（+16%）私有化，以及TeraWulf（+4%）因谷歌投资而上涨。
## 社会保障90周年：迫在眉睫的危机
社会保障最近庆祝了其90周年，但其未来并不确定。特朗普总统赞扬罗斯福创建该项目，并承诺维护它——甚至降低福利税，但最近的估计表明，信托基金将在2032年末耗尽，比之前预测的提前七年。
这种缺口意味着国会将最终需要增税、削减福利，或两者兼而有之，以维持该项目的运行。尽管有警告，两党政客大多避免了重大的改革，将社会保障视为政治敏感的“禁区”。
过去像乔治·W·布什的私有化提案之类的改革尝试都失败了。目前的政府专注于提高效率、减少欺诈和现代化系统——在客户服务和积压减少等领域已经显示出初步的成功。然而，专家警告说，欺诈并非该项目财务困境的主要驱动因素，仍然需要进行根本性的改变，以确保社会保障在100周年之后的可持续性。
诺和诺德的股价在 FDA 批准 Wegovy 用于治疗代谢相关性脂肪性肝炎 (MASH) 后上涨，MASH 是一种严重的肝病，这为他们在美国对抗竞争对手礼来公司提供了关键优势。这一批准对诺和诺德来说可能是一个转折点，由于 Zepbound 等药物以及 GLP-1 药物的廉价仿制药的竞争加剧，其股价今年已下跌近 50%。
分析师预测，MASH 批准可能为 Wegovy 带来高达 19 亿美元的全球峰值收入并扩大其用途。分析师虽然谨慎乐观，但也强调诺和诺德需要应对复方药物侵蚀 Wegovy 市场份额的影响。
这一积极消息紧随礼来公司口服肥胖症药物未能达到高期望值之后。诺和诺德正在积极采取法律行动，起诉销售未经授权的司美格鲁肽版本的公司，投资者正在关注 Wegovy 在 CVS 的定位以及口服司美格鲁肽方案的潜在批准情况。
美国卡车司机联合会（ATU）倡导团体正在对美国非本地商业驾照（CDL）持有者激增的情况敲响警钟，并将此归咎于拜登-哈里斯政府的政策。他们认为，这种涌入，特别是来自在监管宽松的庇护州获得驾照的移民，正在制造公共安全和国家安全危机。
最近一些备受关注的事故——包括佛罗里达州一起涉及非法入境驾驶员的事故——凸显了这种危险。交通部长肖恩·达菲承认，各州CDL颁发存在“严重问题”，暗示不合格的驾驶员正在驾驶大型卡车。
ATU之前曾向达菲就此问题发出警告，揭露了政策漏洞如何让未经审查的驾驶员进入该行业。虽然交通部最近强制执行了英语能力规则，但ATU警告说，仍有数十万移民驾驶员，其中一些英语水平有限，在道路上行驶。该团体呼吁在各级政府和卡车运输公司内部追究责任。