## 人工智能的繁荣：创新还是泡沫？
彼得·厄尔认为，当前人工智能投资的激增值得怀疑，他借鉴了奥地利商业周期理论。虽然人工智能代表着一种潜在的变革性技术，但其快速增长是由历史上低利率推动的——人为地压低了“时间成本”，并鼓励对长期、资本密集型项目进行过度投资。
这场繁荣不仅仅是关于软件；它还涉及对物理基础设施的大规模建设——数据中心、电网、半导体——需要亚马逊和微软等科技巨头投资数千亿美元，并由不断增长的债务融资。 担忧的重点不是人工智能是*虚假的*，而是它是在不可持续的财务条件下被*过度建设*的。
ChatGPT的用户基础和收入增长等早期成功迹象，被对支持巨大计算需求的收入缺口预测所掩盖。 必要的配套资本（如电网基础设施）与实际投资之间的不匹配，造成了失调和最终失望的风险。 即使人工智能兑现其承诺，当前的投资水平也可能不可持续，证明即使是突破性的技术也可能因货币扭曲和投机狂热而过度资本化。
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特朗普总统与习近平主席在北京举行的期待已久的峰会定于5月14日至15日举行，此前因伊朗冲突延期六周。白宫预计战争将在四到六周内结束，这一时间线对特朗普与中国的谈判立场至关重要。
然而，局势仍然不明朗。伊朗表示美国和以色列在战争目标上“失败”了，并否认直接谈判，引发了对冲突持续的担忧。如果战争持续到五月中旬之后，特朗普可能会在谈判中显得虚弱，并面临国内政治反弹。
中国表示支持停火和和平谈判，强调中东稳定和航运安全的重要性。尽管已经做好了准备，但峰会并非板上钉钉，如果战争导致中国重大人员伤亡或资产损失，可能会被取消。
随着弗朗西斯·斯科特·基桥倒塌两周年纪念日的临近，共和党州长候选人埃德·黑尔严厉批评马里兰州民主党重建进度缓慢。黑尔认为，重建这个重要港口基础设施的延误是“领导力失败”，并对马里兰州的经济和区域供应链产生负面影响。 他将停滞不前的桥梁项目与民主党关注分裂性社会问题形成对比，并以一项关于卫生间设施的法案为例，称其为导致居民外流和财政问题的“失败的左翼议程”。黑尔将自己定位为一位务实的开发商，能够进行高效的项目管理，声称他的领导将优先考虑经济复苏，并解决该州被认为的衰退问题。他断言，由于民主党政策，巴尔的摩市和马里兰州都“破败不堪”。
据报道，SpaceX 正在准备向美国证券交易委员会 (SEC) 提交首次公开募股 (IPO) 申请，最早可能在六月推出股票。这一消息引发了与 SpaceX 相关的公司股价上涨，包括卫星宽带提供商、太空运输公司以及持有 SpaceX 私有股份的基金——部分涨幅超过 20%。
华尔街预计这将是一次创纪录的 IPO，可能筹集 750 亿美元，并将 SpaceX 的估值推高至超过 1 万亿美元。关键的投资主题集中在 SpaceX 成功的火箭发射业务、快速增长的 Starlink 卫星互联网服务（目前拥有 1000 万用户，预计 2025 年收入为 160 亿美元，2040 年为 1500 亿美元）以及在轨道数据中心和太空探索方面的未来机遇。
最近收购 xAI 进一步将 SpaceX 的估值推高至 1.25 万亿美元。特斯拉也因此受到提振，零售投资者表现出的兴趣表明市场出现了一种增长的“太空主题”。
华盛顿州的种族为基础的住房融资项目面临联邦调查。
Washington State's Race-Based Housing Finance Program Faces Federal Probe
18 天前
特朗普政府下属的住房与城市发展部（HUD）启动了一项调查，针对华盛顿州的契约房屋所有权计划，指控其违反《公平住房法》。该计划为来自黑人、西班牙裔、美洲原住民和亚裔/太平洋岛民家庭的首次购房者提供首付援助，这些家庭在1968年之前居住在华盛顿州，但不包括欧洲、日本、阿拉伯或犹太血统的人。
HUD部长斯科特·特纳表示，该计划基于种族提供“额外权利”，与平等机会的原则相悖。他宣布“DEI在HUD已死”，并承诺严格执行《公平住房法》。
华盛顿州住房金融委员会为该计划辩护，称其是一项有针对性的努力，旨在解决历史上的种族歧视和当前房屋所有权率的差异。然而，HUD认为该计划具有歧视性且“在道德上令人发指”。
此举正值16位州总检察长对HUD提起诉讼，指控该政府破坏各州的公平住房执法工作并非法扣留资金。这场冲突凸显了对如何解决历史上的住房歧视并确保公平的房屋所有权获取方式存在根本分歧。
## 津巴布韦对美国的警示
津巴布韦的经济崩溃，以恶名昭著的恶性通货膨胀和一万亿面值的钞票为标志，对央行独立的幻觉提出了严峻的警告。与投资者道格·凯西一同前往津巴布韦，并与前央行行长吉迪恩·戈诺会面，揭示了现实：当政府面临危机——例如需要支付军费时——他们会迫使央行印钱，无论通货膨胀的后果如何。
戈诺回忆说，他被迫用新印的货币为政府支出提供资金，明知这会导致经济崩溃。这反映了美国日益增长的趋势，即美联储越来越受到压力，要求其将政府债务货币化。虽然美国作为世界储备货币的发行国，可以延长这一过程，但历史表明，不可持续的债务最终会导致帝国衰落。
作者认为，美联储的独立性是一个正在迅速消失的“海市蜃楼”，为不受约束的货币贬值以及潜在的剧烈政府干预措施（如资本管制和财富没收）铺平了道路。为这次“重置”做好准备至关重要，需要采取积极的策略来保护财富和自由。
洛杉矶陪审团裁定Meta（Instagram）和Google（YouTube）对一名20岁女性“卡莉”的精神健康造成损害，卡莉指控自童年起对这两个平台成瘾。陪审团判决赔偿300万美元，其中70%归Meta，30%归Google。
卡莉的诉讼声称，无限滚动和算法推荐等成瘾性功能导致了她的抑郁、焦虑和自杀念头。原告律师辩称，这两家公司明知故犯地将用户参与度和利润置于儿童安全之上，并引用了内部文件作为证据。
尽管Meta和Google辩称卡莉的挣扎有其他原因，并且提供了安全工具，但陪审团还是站在了原告一边，这起案件是“风向标”案件——大约1600起类似诉讼中的第一起。TikTok和Snap Inc.此前已与卡莉达成和解，和解金额未公开。这一判决，加上新墨西哥州最近对Meta的3.75亿美元判决，预计将对更广泛诉讼的持续和解谈判产生重大影响。
美国最愚蠢的春假学生： “谁是阿亚图拉？”
Meet The Stupidest Spring-Breakers In America: "Who The F**k Is Ayatollah?"
18 天前
一位福克斯新闻制片人记录了佛罗里达州春假学生令人震惊的无知，凸显了他们对时事的严重缺乏了解。受访者在回答关于美国政治和国际冲突的基本问题时遇到困难，答案从认为唐纳德·特朗普专注于“美国海湾”，到将伊朗和伊拉克混淆，以及不知道谁是阿亚图拉。一位学生甚至提出了身着比基尼的战场策略来应对伊朗。
这种无知与社交媒体和酒精助长的日益混乱的春假“接管”现象相吻合。戴托纳海滩最近发生了一起暴力事件，导致133人被捕，并因枪击事件和恐慌性踩踏而封锁海滩。当局认为，各社区最初欢迎了大量人群，这迅速失控。
财政部最近的700亿美元5年期国债拍卖结果疲软，延续了昨日2年期国债拍卖的低迷表现。最高收益率达到3.966%，为2025年5月以来最高水平，超出市场预期（高出1.4个基点）。
各方面需求均有所下降。投标覆盖率降至2022年9月以来最低水平（2.29），表明投资者意愿减弱。间接竞标者和直接购买者参与度均下降，导致交易商承担了更大的份额（15.6%，为2024年5月以来最高）。
尽管略好于前一日的拍卖结果，但鉴于政府借款预计将因不断增加的财政赤字融资需求而增加，这可能与地缘政治事件有关，因此结果令人担忧。这表明美国债务融资正变得越来越困难。
## 印度增加俄罗斯石油进口，应对中东供应担忧
印度炼油商正在大幅增加对俄罗斯石油的采购，已锁定下个月约6000万桶，是二月份的两倍。 此激增源于美国允许印度接受已在途中运送的俄罗斯石油的豁免，从而缓解了霍尔木兹海峡紧张局势造成的供应中断。
此前，在 美国压力下减少俄罗斯进口的印度炼油商，如曼加洛尔炼油石化公司，正在重返市场。与此同时，他们也在多元化采购来源，委内瑞拉原油进口量预计将达到三年来的最高水平。
为了应对地缘政治风险和美国政策可能的变化，印度越来越多地使用替代货币来结算俄罗斯石油交易——卢比兑换成阿联酋迪拉姆或人民币，由印度银行促成。
俄罗斯正在受益于这种新的需求，自2022年初以来创下最高的石油出口收入。 虽然美国的豁免将于4月11日到期，但印度和俄罗斯公司都在寻求更稳定、货币多元化的安排。 这种情况引发了关于全球石油贸易中可能长期远离美元的讨论。