Academy Securities 的 Peter Tchir 指出市场情绪正在发生转变，并强调“可负担性”正成为经济和金融市场面临的关键障碍。
主要观点如下：
* **能源成本：** 中东冲突的持续导致油价“长期维持高位”。这种能源成本的“新常态”造成了巨大的通胀压力，使全球范围内的可负担性问题变得更加复杂。
* **人工智能与市场定位：** 尽管人工智能驱动的半导体行业增长依然强劲，但 Tchir 认为，往往表现为激进杠杆交易的散户投资者热情可能已达到顶峰。他警告称，目前股市定价反映了过度的乐观情绪，这使其容易出现回调。
* **财政不确定性：** 全球债券收益率的上升，特别是日本债券收益率的上升，挑战了对美国国债的传统需求。由于国防开支和人工智能数据中心投资争夺资金，债券市场环境依然严峻。
* **结论：** Tchir 保持谨慎，指出市场已经消化了大量利好消息。他建议对冲潜在的波动风险，并表示随着人工智能驱动的增长与普通消费者所面临的普遍困境之间的脱节日益扩大，现在可能是时候“修正”部分乐观预期了。
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近期情报报告证实，越来越多的担忧指出古巴已囤积了约300架俄罗斯和伊朗制造的军用无人机。分析人士警告称，这些部署在距离美国海岸仅数英里处的低成本自杀式攻击系统，可能对美国的重要基础设施构成威胁，包括炼油厂、军事基地、电网，甚至华盛顿特区。
这些军事资产的邻近性，加上伊朗军事顾问在哈瓦那的存在，已使其上升为一个重大的国家安全问题。尽管中情局局长约翰·拉特克里夫近期与古巴官员会面以处理这些紧张局势，但古巴方面仍否认有任何敌对意图。
此情况暴露了美国防空体系的一个关键脆弱性：缺乏能够保护民用和军事资产免受此类威胁的强大、多层次的反无人机技术。这一安全缺口正推动私人投资激增，各大公司争相引进并改造来自乌克兰的实战验证无人机及反无人机系统，以加固国内领空。随着现代战争格局的演变，无人机技术的迅速扩散正在改变防御重点，并推动了工业界对“战争科技”领域的新一轮投资热潮。
特朗普总统向伊朗发出了严厉警告，声称在巴基斯坦斡旋的外交努力破裂后，“时间紧迫”。随着双方互相拒绝对方的和平提议，两国陷入了僵局，彼此的要求针锋相对且立场极端。
华盛顿下达了最后通牒，要求伊朗拆除其几乎整个核计划、上缴400公斤浓缩铀，并接受极小额的资产解冻且不予战争赔偿。与之相反，德黑兰拒绝放弃核材料或霍尔木兹海峡的主权，并要求取消所有制裁并全额赔偿战争损失。
专家和近期分析认为，双方立场之间巨大的鸿沟使得达成全面和平协议的可能性微乎其微。观察人士预计敌对状态将会回归，并预测美国可能会对伊朗的基础设施和能源资产发动短期的空中和导弹打击。随着双方立场僵持不下，持续的封锁和市场波动继续加剧全球经济压力，且在短期内几乎没有缓和的迹象。
记住：在危机时刻，每个人都会认为自己是“好人”。 Remember: In A Crisis, Everyone Will Consider Themselves 'The Good Guys'
19 天前
查尔斯·休·史密斯（Charles Hugh Smith）认为，国家正面临一场不可持续的“复合危机”，其根源在于它迫切需要维护其对法定货币和暴力手段的垄断。历史上，国家一直依靠货币和财政手段来“拖延时间”。然而，当前的债务和政府支出水平远高于20世纪30年代，这使得这些传统伎俩不仅失效，反而适得其反，甚至可能引发自我强化的金融死亡螺旋。
随着国家资源缩减，一个无法调和的冲突随之产生：富人抵制加税，而公众则要求国家持续提供支持。史密斯认为，当这些压力碰撞时，国家最终将诉诸极端手段，包括强制没收资产和实施资本管制，以维持其生存。所有相关方——国家、富人和公众——都会为自己的行为辩解，自认为是“好人”。归根结底，这些结构性问题被忽视得越久，最终的崩溃就会越猛烈。史密斯总结道，就像在小行星撞击中幸存下来的鸟类一样，那些灵活、适应力强且能够自给自足的人，最有可能在即将到来的国家解体“陨石撞击”中生存下来。
随着阵亡将士纪念日出游季的临近，汽油价格仍徘徊在历史高位附近，全美平均价格约为每加仑 4.52 美元。已有六个州的油价超过每加仑 5 美元，其中加利福尼亚州已突破 6 美元。
这些高昂成本主要由全球石油供应危机引起，并因美伊冲突而进一步加剧。自二月份以来，作为重要石油运输咽喉的霍尔木兹海峡局势紧张，导致了巨大的供应冲击，欧佩克（OPEC）产量下降了超过 30%。摩根士丹利将其定性为自 20 世纪 70 年代石油禁运以来最严重的供应中断。
对此，联邦政府试图通过从战略石油储备中释放 5300 万桶石油、发放乙醇混合燃料的临时豁免权，以及放宽对滞留石油的制裁来稳定市场。尽管采取了这些措施，市场依然波动不定，投资者正寄望于美中之间的外交努力，以期对伊朗施压并恢复能源供应。目前原油交易价格在每桶 108 美元左右，专家警告称，随着需求旺盛的夏季驾驶季到来，持续的供应短缺对全球经济稳定构成了重大威胁。
标普500指数近期出现回落，显示出潜在的均值回归迹象，因为该指数仍远高于其50日和200日移动平均线。尽管主要趋势依然看涨，但市场技术面正在恶化，表现为领涨板块收窄、MACD指标面临看跌交叉，以及半导体行业波动剧烈。
一个主要的担忧是该指数的“市场领涨面狭窄”。科技股占据了标普500指数今年以来大部分的涨幅，而医疗保健和金融等其他主要板块则表现疲软。历史表明，这种集中的涨势往往预示着大幅回调，因为缺乏广泛的市场参与使指数变得脆弱。
未来一周至关重要，一系列高风险事件即将到来，包括英伟达的财报、联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要以及沃尔玛的消费者报告。这些催化因素正值利率攀升和经济政策面临转型之际。建议投资者对冲投资组合，管理过度扩张个股的风险敞口，并为潜在的波动做好准备。当前的策略并非预测市场顶部，而是侧重于进行风险调整，因为均值回归似乎已愈发不可避免。
全美住宅建筑商协会（NAHB）的一项最新分析揭示了一场日益严重的全国性危机：目前 65% 的美国家庭已无力负担新房市场。根据 6% 的抵押贷款利率计算，若住房成本超过收入的 28%，该家庭即被定义为“无力负担”。
负担能力差距已变得普遍，不再局限于夏威夷或马萨诸塞州等高成本沿海地区。在新罕布什尔州、缅因州和怀俄明州等 11 个州，超过 80% 的家庭无法负担新房。即便在密西西比州和西弗吉尼亚州等房价中位数较低的地区，大多数人口仍无法达到新房建设所需的收入门槛。
该数据凸显了一个系统性问题：全国范围内的房价涨幅正显著超过收入增长。随着以大多数美国人无法企及的价格进入市场的新供应不断增加，搬迁至更经济实惠地区的传统策略正变得愈发无效。这一趋势正从根本上重塑人们获得住房和长期财富积累的机会，使得许多美国人在当前的房地产格局中几乎别无选择。
近期，一架无人机袭击了阿联酋巴拉卡核电站外围的一台发电机。当局确认，此次事件未造成人员伤亡，无辐射风险，也未对核电站的运营造成影响。该核电站目前供应着阿联酋25%的电力。
此次事件发生于地区局势动荡加剧以及美伊停火协议脆弱之际。随着美国为潜在的和平协议提出包括限制伊朗核基础设施及转移铀库存等五项严苛条件，双方紧张局势持续高涨。伊朗则对美国的意图表示怀疑，并寻求中国进行外交干预以缓解冲突。
持续的对抗已在地区引发严重后果：途经霍尔木兹海峡的商业航运基本陷入瘫痪，伊拉克的石油产量大幅下降，从以色列到菲律宾等多个经济体也因安全干扰而出现经济萎缩或收入下滑。尽管美中双方进行了高级别外交磋商，但在重新开放这一重要海上咽喉要道或缓和更广泛的军事冲突方面，进展甚微。
伦敦市长萨迪克·汗（Sadiq Khan）驳斥了有关该市衰落的报道，称其为受外部势力煽动的“虚假叙事”，并明确点名俄罗斯、中国和“让美国再次伟大”（MAGA）的支持者。汗认为，描绘伦敦城市衰败的病毒式人工智能生成图像，是有组织的虚假信息宣传活动的一部分。因此，他正推动加强对社交媒体的监管，并建立一个政府支持的“虚假信息部门”，以压制他所称的有害“愤慨”言论。
包括《Modernity.news》在内的批评人士认为，汗是在通过煤气灯效应（操纵舆论）来转移对其糟糕执政记录的关注。他们指出，伦敦警察厅的官方数据显示，自他2016年上任以来，持刀犯罪、抢劫、盗窃和性犯罪显著增加。怀疑论者认为，市长并没有解决大规模移民、公共服务资金不足和犯罪率上升等系统性问题，而是在试图压制合法的公众异议。公民自由组织警告称，汗管制言论的举措存在风险，即将对他治理的合理批评贴上“虚假信息”的标签，从而在无视伦敦市民真实生活境遇的同时，有效掩盖其政府应负的责任。
爱彼（Audemars Piguet）与斯沃琪（Swatch）推出了一项名为“Royal Pop”的惊人合作。该系列灵感源自波普艺术，定价在400至420美元之间，这与爱彼在二级市场上通常超过36,000美元的售价形成了鲜明对比。
此次合作是瑞士钟表业在疫情后陷入停滞后，为重振市场所采取的一项战略举措。通过提供亲民的机械表入门门槛，这些奢侈品巨头旨在与那些被传统市场拒之门外的年轻一代建立联系。首席执行官伊拉里亚·雷斯塔（Ilaria Resta）将此次合作描述为一次“大胆”与创新的尝试，但从根本上讲，这是一项长期的商业布局：旨在锁定未来即将主导劳动力市场的年轻消费群体。早期迹象表明该策略已初见成效，该系列目前已在西方各地的零售店吸引了大量人群。