迈克尔·艾弗里（Michael Every）的评论凸显了一个既“荒谬”又“极其严峻”的全球局势。市场正经历剧烈波动，亚洲科技股的突然震荡和混乱的散户交易便是明证；与此同时，地缘政治紧张局势——尤其是美国主导的将科技供应链与中国脱钩的努力——正在不断升级。 关键资源的短缺，例如对铜的争夺，正引发一场零和博弈式的资源抢夺战，而市场往往为了追逐纸面资产而忽视了这一点。与此同时，中东依然是动荡的导火索，涉及伊朗、以色列以及不断变化的地区联盟，而中国正积极布局以保障其能源利益。 在西方，国内政治同样动荡不安：美国面临着表演性的立法和党内分裂，而英国则在财政不确定性和脱欧的长期影响中艰难前行。随着欧盟等机构推动数字货币，各国纷纷争夺军事和技术霸权，全球秩序正在迅速重构。归根结底，艾弗里认为，现代政治经济就像一场相互关联的危机“自助餐”，投机泡沫与严重的地缘政治风险——正如已故艾伦·格林斯潘的市场遗产一样——继续以动荡且不可预测的方式汇聚在一起。
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唐纳德·特朗普总统突然取消了原定举行的两党《21世纪住房之路法案》（21st Century ROAD to Housing Act）签署仪式，并表示在国会通过其优先推行的选举法案《拯救美国法案》（SAVE America Act）之前，他将暂缓提供支持。
该住房法案此前以压倒性的两党支持票在国会两院获得通过，旨在通过简化施工流程、减少监管障碍以及限制机构投资者购买单户住宅的能力来应对全国住房危机。该法案还包含一项重要条款，即禁止美联储在2030年前发行中央银行数字货币（CBDC），同时保护私人数字资产。
尽管特朗普试图利用该住房法案作为政治筹码，但该法案很可能会在不顾其行为的情况下成为法律。根据宪法，如果总统在国会会期内10天内未签署或否决某项法案，该法案将自动成为法律。鉴于该法案在众议院和参议院均以巨大优势通过，它拥有足够的支持来推翻任何潜在的否决，这使得此次取消仪式在很大程度上仅具象征意义。
OpenAI 与博通（Broadcom）共同发布了名为“Jalapeño”的定制化“智能处理器”，该芯片专门针对大语言模型的推理进行了优化。这款芯片仅用九个月便研发完成，旨在提高能效并降低运行 ChatGPT 等人工智能产品的高昂成本。
通过自主设计硬件，OpenAI 旨在减少对昂贵英伟达 GPU 的过度依赖，从而获得对其基础设施的更大控制权，并为未来的人工智能硬件计划铺平道路，进而改善利润率。内部预测显示，这些能效提升对于该公司在 2029 年至 2030 年实现盈利至关重要。
尽管这款新芯片目前仍在实验室进行测试，但 OpenAI 也在通过与亚马逊、AMD 和 Cerebras 的战略合作，实现其硬件生态系统的多元化。此举标志着 OpenAI 在整合其计算架构方面迈出了重要一步，旨在确保先进的人工智能模型能够保持可扩展性，并以更经济的成本实现更广泛的应用。
随着地缘政治紧张局势的缓解，油价正向战前水平回落。由于获得了安全保障以及对航运安全的信心增强，霍尔木兹海峡的油轮通行已趋于平稳。此外，美伊和平谈判的进展，加上阿联酋出口量已恢复至战前水平的近85%，显著降低了市场对供应短缺的担忧。
市场数据反映了这种看跌情绪的转变。尽管在经历了连续九周的库存下降后，美国原油和库欣地区的库存已降至多年低点，但宏观前景已转为黯淡。布伦特原油市场自二月份以来首次出现期货溢价（contango），这一结构预示着市场对未来供应过剩的预期。此外，北海和西非等主要市场的现货原油溢价大幅下跌，表明实际需求未能跟上供应步伐。尽管美国产量持续保持在创纪录水平，且战略石油储备（SPR）仍在持续释放，但航运安全性的提高与外交摩擦的降温，共同对原油价格构成了下行压力。
能源部能源主导融资办公室已发布 175 亿美元的附带条件承诺，旨在加速部署 10 台大型西屋电气 AP1000 核反应堆。这五个双机组项目旨在为约 1000 万户家庭供电，并重振国内核工业基础。
为获得资金资格，西屋电气及其合作伙伴必须各自提供 10 亿美元的预付股本。这些贷款专款专用，用于批量采购反应堆压力容器和蒸汽发生器等长周期制造部件，以精简生产流程并将部署时间缩短最多三年。
需要注意的是，该计划仅针对已验证的大型反应堆技术，不包括小型模块化反应堆（SMR）或微型反应堆的资金。通过向 BWXT 和 FLS 等关键工业供应商提供长期的规模化需求信号，能源部旨在稳定供应链，并实现政府在 2030 年前在建 10 台大型反应堆的目标。此承诺仍需通过最终的技术、法律和财务审查。
5月份新房销量意外环比暴跌7.3%，远低于分析师预期的增长3.2%。此前4月份的数据被下修至下跌5.7%，这使得新房销量同比陷入停滞。
尽管二手房价格呈现普遍下跌趋势，但5月份新房中位价仍上涨了2.0%，达到424,900美元。中位价连续两个月的攀升抵消了房贷利率波动可能带来的利好，从而有效抑制了需求。虽然新房市场在技术层面上的表现优于二手房和待售房屋市场，但仍处于四年的低迷期。总体而言，不断上涨的成本持续超过房贷利率下降带来的影响，使得市场难以实现实质性复苏。
Cboe 全球市场公司已正式进军预测市场领域，推出了名为“Cboe Predicts”的平台，提供与标普 500 指数挂钩的二元合约。该产品目前可通过盈透证券（Interactive Brokers）进行交易，允许交易者就指数收盘价是否会高于或低于特定点位进行“是”或“否”的押注。Cboe 计划在未来几个月内将该服务扩展至嘉信理财（Charles Schwab）等其他平台。
此举旨在响应散户投资者对短期、基于结果的交易工具日益增长的需求。与目前因政治和体育博彩相关问题而面临法律挑战的 Polymarket 或 Kalshi 等争议性较强、监管较少的预测市场不同，Cboe 的合约被构建为证券期权。通过在现有的美国上市期权监管框架下运营，Cboe 旨在提供更高的透明度和机构级的流动性。
此次发布凸显了传统金融公司进军预测市场的广泛趋势，尽管该行业正面临立法者和州监管机构因担忧类似赌博的活动及潜在内幕交易而引发的日益严厉的审查。
人工智能浪潮正面临一个关键瓶颈：数据中心容量和电力基础设施的严重短缺。尽管超大规模云服务商已计划投入数千亿美元的资本支出，但分析师警告称，受物流障碍、社区抵制和能源短缺的影响，到2026年计划建设的数据中心中，约有一半面临延期或取消的风险。
目前，整个行业陷入了一种“错失恐惧症”（FOMO）的怪圈：尽管在物理层面无法提供足够的存储空间或电力，企业仍持续向人工智能硬件投入资金。芯片制造商Cerebras近期的财报凸显了这种脱节——尽管销售业绩强劲，但由于公司承认因缺乏建筑空间而被迫承担高额成本以获取容量，其股价受到了重挫。
专家们日益感到“恐慌”，并将其与电信泡沫相提并论。人们越来越担心，由于必要的配套基础设施建设速度赶不上硬件增长，堆积如山的昂贵计算硬件正在沦为“高科技镇纸”。随着人工智能支出日益成为美国经济增长的支柱，市场开始面临清算：如果数据中心无法建成，数万亿美元的人工智能投资可能无法带来预期的回报。
黄金价格跌破每盎司4000美元，结束了为期三年的牛市。今年1月，金价曾一度触及近5600美元的峰值。受美元走强和利率预期转变的影响，目前金价较峰值已下跌30%。
此次下跌发生在一系列由美伊冲突引发的经济波动之后，该冲突导致各国为应对能源成本上升而抛售黄金储备。此外，随着通胀鹰派人物凯文·沃什（Kevin Warsh）被提名为美联储主席，针对“货币贬值交易”（即持有黄金以对冲财政过度扩张的策略）的信心受到打击。沃什表现出对价格稳定的承诺，使得投资者对美元的信心回升，从而对金价造成下行压力。
受此影响，华尔街分析师纷纷下调了价格预期，而黄金支持的ETF也持续面临抛售压力。尽管市场情绪低迷，但仍有一个关键支撑点：央行需求。货币机构在第一季度以一年多来最快的速度增持了黄金储备，且目前没有停止的迹象，这为黄金估值提供了一个潜在的底部支撑。
哎呀，希尔弗！ Uh-Oh, Silver!
43 天前
尽管近期价格波动，作者亚当·夏普（Adam Sharp）认为白银牛市远未结束，并预测该金属在未来几年内可能达到200美元。虽然白银曾在1980年因通货膨胀和金本位制的终结创下历史峰值，但夏普认为，当前的经济格局从根本上发生了变化，且更为脆弱。
与20世纪70年代不同，当前的全球经济背负着前所未有的债务，美国债务占GDP的比率已超过125%。夏普认为，这种债务陷阱使各国央行无法通过激进加息来遏制通胀，货币印发和债务货币化成为决策者仅有的可行选项——而这种情况在历史上往往利好贵金属。
得益于2021年以来持续的供应短缺、COMEX库存萎缩以及新兴技术对白银的强劲工业需求，白银依然是一项关键的战略资产。尽管市场波动剧烈，夏普仍建议投资者将当前的回调视为买入良机，并表示对于那些寻求对冲长期通胀和系统性经济不稳定性的人来说，定期定额投资是最佳策略。