一则 Hacker News 讨论涉及一篇声称威尼斯对君士坦丁堡的战争失败催生了史上第一个债券市场的文章。文章将 1172 年的威尼斯贷款视为公共债务的起源：政府向市民借钱，随后又迫使他们偿还，从而建立了国家信用与公民参与之间的持久联系。 怀疑者认为，这一标题言过其实。可永久交易威尼斯债务的历史或许可以追溯到 1262 年与旧山（Monte Vecchio）相关的重组和整合；比萨和热那亚此前也有类似的融资安排。原始凭证是否可交易、文章所提及的官方头衔、中世纪伤亡人数，以及所谓“安静的民主革命”的说法，也都受到质疑。威尼斯政府是逐渐演变成寡头政治的，而非突然发生转变。 更广义的观点——公共债务增强了国家信用，并将公民在政治上与共和国绑定——被认为具有一定道理，尽管它在创建“原型共和国”方面的作用可能被夸大了一篇详细评论还因其基于人工智能生成的文字而被特别标注。