伊朗已同意允许20艘巴基斯坦籍船只安全通过战略要道霍尔木兹海峡，巴基斯坦外交部长伊沙克·达尔于3月28日宣布。此举被视为一种善意姿态，旨在缓解持续紧张局势以及伊朗对商业航运发出的威胁，这些威胁是对其核计划领导人遇袭事件的报复。
巴基斯坦正在试图调解美国和伊朗之间的关系，并将此决定定位为“通往和平的重要一步”。此前，伊朗曾允许10艘油轮通过该海峡。
前总统特朗普声称伊朗正在积极寻求协议以缓和冲突——甚至“乞求”达成协议，而伊朗官员则公开淡化沟通的重要性，表示他们并未参与谈判。尽管此前曾威胁如果霍尔木兹海峡未重新开放就将打击伊朗能源设施，但特朗普已将期限延长至4月6日。伊朗反过来威胁要完全关闭该海峡并袭击该地区的基础设施。
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伊朗允许20艘更多船只通过霍尔木兹海峡，巴基斯坦表示。
Iran Allowing 20 More Ships Through Strait Of Hormuz, Pakistan Says
4 天前
索尼互动娱乐宣布PS5和PS5 Pro游戏机以及PlayStation Portal掌机的价格上涨，理由是“全球经济形势持续承压”。美国基础版PS5（光盘版）将从499美元上涨到649美元——上涨150美元。
索尼声称涨价是为了维持质量和创新，但并未详细说明具体的经济因素，也没有提及内存芯片等元件成本上涨的影响——这些成本显著增加，可能促成了这一决定。
该消息立即引发了网络上的强烈反弹，延续了游戏硬件和消费电子产品价格上涨的趋势。专家此前曾警告，各方面价格都可能上涨，建议消费者尽早购买所需商品。
## 地缘政治风险与市场展望：摘要
这份来自Academy Securities的报告，基于其地缘政治情报小组（GIG）——由退役军方和情报官员组成——评估了霍尔木兹海峡紧张局势以及更广泛的经济影响。 关键问题并非仅仅是*开放*海峡，而是恢复商业船只安全过航的信心。
虽然没有明显的大规模水雷部署，但来自火箭、导弹、无人机和小型海军舰艇的威胁依然显著。美国海军有能力应对这些威胁，但目前采取谨慎态度——优先进行风险评估，而非立即巡逻。海军护航“护航队”模式可能是最终解决方案，但需要在证明安全*之后*，商船才会恢复正常航线。
一个主要担忧是**不对称战争**——廉价、易部署的武器挑战昂贵的军事系统——可能耗尽美国资源，并需要快速发展无人机技术。 其他风险包括潜在的胡塞武装参与、沙特管道的脆弱性，以及网络或恐怖袭击的可能性。
在经济上，局势加剧了现有的脆弱性、可负担性问题和衰退风险，尤其是在亚洲和欧洲。 预计债券收益率将对避险情绪做出反应，信贷市场也显示出疲软迹象。 虽然可能出现反弹行情，但它取决于在缓和局势方面取得的具体进展。 作者保持谨慎的展望，建议增加久期并密切关注信用利差。
## 肌酸：超越肌肉表现
肌酸传统上以增强运动表现而闻名，现在已被认识到具有显著的认知益处。最新研究表明，它可以改善大脑新陈代谢，增强记忆力、注意力以及处理速度——即使在睡眠剥夺等压力下。人体自然产生约1克/天，但每天补充2-3克对大多数成年人似乎有益。
多项研究，包括2024年对16项试验的荟萃分析，显示认知功能有所改善，尤其是在老年人中。一项《自然》杂志的研究表明，在睡眠剥夺21小时后，单次高剂量（20-30克）可使词语记忆提高10.3%，处理速度提高高达29%。短期负荷（每天20克，持续5-7天）也显示出改善睡眠质量和注意力的效果。
重要的是，肌酸非常安全，数十年的研究表明没有显著的不良影响。虽然作者推广自己的产品，但核心信息很明确：肌酸是一种经过充分研究、价格实惠的补充剂，可以支持广泛人群的脑部健康和表现，尤其是那些认知需求较高或睡眠不足的人。
国土安全部（DHS）停摆于3月29日成为美国历史上持续时间最长的一次，达到44天。僵局源于共和党和民主党在DHS资金和移民政策上的分歧。共和党指责民主党阻挠支出法案，而民主党要求在批准资金前对移民运作进行改革。
众议院通过了一项为期60天的临时资金法案，但预计将在参议院遭到否决，参议院目前正在休假两周。参议员迈克·李呼吁同事们返回华盛顿解决问题。
停摆正在造成重大干扰，包括由于TSA安检人员缺勤而导致的机场长时间延误——许多人因无薪无法工作。自停摆开始以来，近500名TSA安检人员已辞职，难以支付基本开销。虽然TSA安检人员预计将很快通过总统行政命令获得补发工资，但更广泛的资金纠纷仍未解决。
## 金融系统脆弱性与美联储的困境
尽管标准普尔500指数仅回调了10%，但金融系统已显现裂痕，私债、私募股权、商业地产和地区银行等领域涌现出脆弱性——一场等待触发的连锁反应。 顽固的通胀，目前仍处于2.4%-2.5%，加剧了这种脆弱性，阻碍了美联储自由干预以稳定市场。
美联储面临艰难抉择：是允许因高债务和利率上升而导致严重的去杠杆化（违约、资产价格下跌），还是通过大规模量化宽松进行干预？ 然而，在通胀高于目标的情况下注入流动性，可能会再次点燃物价上涨，并损害美联储的信誉。
这种局面前所未有——极端杠杆、庞大的不透明私债市场和持续的通胀并存——使政策制定者没有简单的解决方案。 实现平稳、可控的解决似乎不太可能，更有可能出现反应迟缓、政策不一致的情况，可能导致重大的市场动荡。 作者认为美联储已无计可施，混乱重置的可能性越来越大。
中东局势持续升级，冲突进入第二个月。五角大楼据报正在为期数周的伊朗地面行动做准备，将涉及特种部队和步兵，尽管目前仍在进行停火的外交努力。 这一准备与数千名美国士兵和海军陆战队员抵达该地区同时发生。
与此同时，巴基斯坦、土耳其、埃及和沙特阿拉伯等地区大国正在伊斯兰堡会晤，寻求伊朗和美国双方的和平解决方案和脱离冲突的途径。巴基斯坦已获得伊朗的承诺，允许其旗下的船只通过霍尔木兹海峡安全通行。
这场冲突的特点是针锋相对的袭击，最近的袭击目标是两国大学。作为回应，伊朗伊斯兰革命卫队警告说，美国在中东的大学校园现在是“合法目标”。 一张显示一架严重受损、几乎被摧毁的美国AWACS预警机在沙特空军基地上的照片显示，美国资产遭受了重大打击。
局势仍然高度不稳定，美国外交参与程度以及进一步升级的可能性仍有待观察。
## 私募信贷压力：并非2008年，但值得关注
近期私募信贷市场面临的压力引发了人们对2008年次贷危机的比较，引发了关于潜在系统性风险的争论。虽然新闻标题令人担忧，但专家认为重蹈覆辙的可能性不大，但并非不可能。
关键区别在于结构。2008年的危机源于建立在不良抵押贷款之上的*杠杆和衍生品*问题——特别是，由宽松的承销标准（包括“无收入、无工作、无资产”贷款）推动的复杂的、不透明的工具，如CDO和合成CDO。目前约1.7-2万亿美元的私募信贷压力集中在软件等行业，目前的违约率约为4-5%。
至关重要的是，私募信贷基金可以“限制”提款，从而防止像2008年崩盘那样快速、被迫的抛售。然而，限制提款并非解决方案，仅仅是延缓。
虽然没有预测重大的宏观经济溢出效应，但风险依然存在。经济衰退、持续的石油冲击或主要行业状况恶化可能会加剧压力。投资者应监测违约率（尤其是科技行业超过8%的情况）、银行潜在的信贷额度撤回以及零售投资于私募信贷的增加。
当前的情况更像是一种相对较新的资产类别的正常信贷周期，而不是系统性崩溃——但仍需谨慎。
美国房地产市场尽管有开发商提供的利率补贴等激励措施，仍显示持续疲软迹象。一月份，独立住宅的建筑许可活动再次下降8%，同比下降，预示着开发商在春季来临前持谨慎态度。高盛分析师指出，由于开发商优先控制未售库存，需求可见性有限。
尽管部分地区恶劣的冬季天气导致延误，但更广泛的宏观经济挑战——包括抵押贷款利率上升（近期上涨40个基点）以及受中东冲突引发的担忧——是关键因素。可负担性仍然是主要危机。
建筑许可下降在科罗拉多州、德克萨斯州和内华达州等州最为明显。在全国范围内，50个主要都市区的建筑许可活动下降了15%。房价增长正在放缓，优势集中在美国中西部和东北部，而阳光地带则因供应过剩而面临困境。总体而言，市场预计春季销售季节将低迷，开发商将专注于在持续不确定性中实现盈利。
特朗普呼吁国会通过清洁 FISA 间谍权力的重新授权。
Trump Asks Congress To Pass Clean Reauthorization Of FISA Spy Powers
5 天前
特朗普总统敦促国会迅速重新授权《外国情报监视法》（FISA）第702条，为期18个月，理由是它对正在进行的军事行动至关重要，尤其涉及伊朗。这项备受争议的法律允许对境外的外国国民进行无令监视，但也附带收集与他们通信的美国人的数据。
尽管特朗普此前曾是2016年选举期间FISA滥用的目标（正如爱德华·斯诺登和“飓风交叉火”调查所揭示的那样），但他认为该计划如果使用得当是有效的，并强调了上次重新授权中实施的改革——包括更严格的查询要求和问责措施。
然而，两党仍然存在担忧。一些共和党人，如吉姆·乔丹，由于FBI合规性有所提高而支持续期，而另一些人，包括众议院自由党团的成员，则寻求进一步的改革和更短的延期时间。民主党人也要求进行修改，理由是合规性问题持续存在以及存在滥用可能。这场辩论的中心是平衡国家安全需求与保护公民自由，正如2021年发现的6万多起不合规查询所示。