美国农业部宣布了一项新政策，停止对大型太阳能和风能项目在生产性农田上的联邦资助，理由是担心农田流失和国家安全。布鲁克·罗林斯部长表示，该部门将不再使用纳税人的钱为这些项目提供资金，特别是那些使用中国等外国对手制造的太阳能电池板的项目。
这一决定源于太阳能设施在农田上的显著增加——自2012年以来近乎50%的增长——导致土地稀缺和新农户及年轻农户的成本增加。官员强调保护优质农田以用于粮食生产的重要性，认为这对于经济稳定和国家安全至关重要。
该政策影响了商业和工业担保贷款计划以及美国农村能源计划，优先考虑美国制造的可再生能源设备，并减少对大型地面太阳能发电的补贴。立法者普遍赞扬这一举措，重申了优先保障粮食安全和美国主权的需求。
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## 市场总结 – 鸽派转变与新兴风险（2024年8月）
在最近的联储会议之后，市场对降息的预期增加，目前预计今年将有3-4次降息——学院证券持相同观点。联储避免了鹰派言论，尽管强劲的8月份就业报告可能会暂停进展，但仍提振了乐观情绪。
一些叙事正在转变。虽然人工智能热潮仍在继续，但资金、资源可用性和实际投资回报率方面出现了裂痕。令人惊讶的是，中国股票表现出强劲势头，这得益于对关键矿产的控制，尽管存在贸易紧张局势。罗素2000指数显示出潜在反弹的迹象，与持续流入纳斯达克100指数形成对比。
地缘政治方面，美国对乌克兰战略的潜在转变可能会通过直接破坏俄罗斯供应链而加剧冲突。人们仍然担心对俄罗斯大宗商品的依赖，特别是通过印度和巴西，尽管全球农业会受到影响，但仍有可能进一步征收关税。
最后，一项授权采取行动打击外国加密诈骗团伙的法案正在获得进展。前景表明，市场正在为更多的降息、收益率曲线可能趋平以及向小型公司轮换做准备。尽管波动率指标较低，但预计秋季将充满动荡。
最近的袭击事件显著加剧了紧张局势，俄罗斯指责乌克兰对包括库尔斯克核电站等多个能源设施发动无人机袭击。一场火灾损坏了一个辅助变压器，导致三号反应堆的发电量减少了50%，但据电站和国际原子能机构的报告，辐射水平仍然正常。另外两个反应堆目前已离线，其中一个是因为计划中的维护。
在乌斯季卢加的一个主要燃料出口码头也爆发了一场火灾，起因是击落的无人机。俄罗斯谴责这些袭击是对核安全的威胁，以及对国际公约的违反。
这些事件凸显了乌克兰试图增加筹码的努力，而美国在特朗普前总统的指示下，继续限制乌克兰在俄罗斯境内使用美国提供的ATACMS导弹，旨在促成谈判。尽管如此，局势依然动荡，对能源基础设施的袭击仍在继续，而立即进行和平谈判的前景有限。
## 特朗普的新关税重塑全球贸易
特朗普总统最近的一项行政命令，对“转运”商品征收40%的关税——指通过第三国转运以规避美国关税的产品，标志着其保护主义贸易政策的重大升级。虽然在全球范围内适用，但此举主要针对中国，中国一直利用“近岸外包”（将生产转移到越南和墨西哥等国家）等策略来规避现有关税。
此举旨在解决美国与中国的巨大贸易逆差，并促使制造业重新平衡。然而，关税范围超出了中国，影响了促成这些间接运输的国家，可能给与欧盟和印度等盟友的关系带来压力。一些国家，如越南和柬埔寨，已经协商降低关税，但由于依赖中国投入，仍然脆弱。
预计这项政策将增加美国消费者的成本——可能提高汽车和鞋类等商品的价格——并可能加速中国与“一带一路”倡议等贸易集团的融合。尽管最初的市场反应平淡，但长期影响可能包括通货膨胀加剧和全球供应链的重塑，反映了特朗普优先考虑美国经济主导地位的强硬策略。
以色列最近升级了与也门胡塞叛军的冲突，直接空袭首都萨那，目标是关键基础设施，如发电厂和疑似导弹设施。这标志着以色列此前将重点放在港口城市霍代达的转变。
此次空袭是对胡塞近期袭击以色列的直接回应，包括导弹发射，旨在阻止进一步的侵略。据胡塞相关媒体报道，萨那至少有两人死亡，五人受伤。
此次升级行动紧随三月份美国主导的针对胡塞的打击（“粗骑手行动”），旨在遏制对红海航运的袭击，导致数百名胡塞武装分子丧生，随后在五月份宣布停火。尽管采取了这些行动，胡塞仍然致力于支持巴勒斯坦人，并誓言将继续对以色列的行动，无论付出多大代价。
## 市场估值预示风险增加
当前市场估值 historically high，尽管有观点认为由于人工智能或美联储可能干预等因素，“这次不同”，但仍引发担忧。 估值并非可靠的*市场时机*工具，但它们是长期回报的强力预测指标，并最终导致市场修正。 市场本质上“为完美定价”，要求实现大幅的未来增长才能证明当前的價格。
关键指标，如市销率（3.2倍 vs. 1.6倍平均值）和市值/GDP比率（217% vs. 155%）均显著高于历史常态，预示着未来回报潜力有限，且下行风险增加。 近期盈利增长未能达到乐观预测，2024年的市场主要由估值扩张驱动，而非实际利润。
对2025年的预测预计盈利将出现不可持续的20%增长。 如果未能达到这些预期，可能会引发重大的市场修正，因为估值对情绪和经济现实非常敏感。 投资者应相应管理风险，认识到高估值使市场容易受到意外事件和情绪转变的影响。
唐纳德·特朗普对马里兰州州长韦斯·摩尔的批评做出了强烈回应，起因是摩尔的民意支持率下降以及该州日益增多的问题。摩尔曾挑战特朗普访问马里兰州并解决其问题，或者“不要提我的名字”。
特朗普在Truth Social上反击，指责摩尔未能控制犯罪，尤其是在巴尔的摩，他称巴尔的摩是美国犯罪率第四高的城市。他提出提供联邦援助，效仿对华盛顿特区的援助，并吹嘘该地犯罪率最近有所下降。特朗普还质疑摩尔的忠诚度，引用了他与亚历克斯·索罗斯的照片，并暗示他优先考虑外部利益而非马里兰州居民。
此外，特朗普暗示要重新考虑拨付给马里兰州用于修复一座被拆除桥梁的联邦资金，理由是摩尔的批评以及有关质疑摩尔过去军事经历声称的报道。这次交锋凸显了在马里兰州对犯罪和财政问题日益增长的政治冲突。
## 中央银行的失败承诺
尽管中央银行已经扩张了一个世纪，但它们并未能阻止金融危机——它们仅仅改变了危机形态，通常还会加剧危机的严重程度。 与它们宣称的物价稳定和市场功能的目标相反，中央银行的政策助长了繁荣与萧条的周期，激励了政府债务，并加剧了持续的通货膨胀。
证据表明，危机*先于*信贷繁荣——通常是由中央银行操纵利率*造成*的。 随着中央银行的日益主导，银行危机的数量并未减少； 相反，它们演变成了更复杂和代价更高的事件，例如2008年金融危机和最近的通货膨胀激增。
中央银行不再充当最后的贷款人，而是变成了*首选*的贷款人，不断注入流动性以支持政府债务，即使以牺牲控制通货膨胀为代价。 这优先考虑债务分配而非物价稳定，从而助长了不可持续的政府支出，并最终导致经济的缓慢国有化。
中央银行不再是货币的独立守护者，而是政府债务不断上升和伪装破产的推动者，始终优先考虑扩张性政策，并在政府增加支出时收紧政策。
特朗普政府试图将萨尔瓦多国民基尔马尔·阿布雷戈·加西亚驱逐出境，他面临人口走私和虐待指控，尽管哥斯达黎加表示愿意接受他，但美国仍计划将其递解至乌干达。加西亚的律师认为这是为了强迫他认罪，理由是乌干达的人权记录和语言障碍。
此案引发争议，国土安全部部长克里斯蒂·诺姆批评了一位法官此前释放加西亚的决定，称他为“MS-13”团伙成员和危险罪犯。诺姆指责“激进自由派法官”阻碍驱逐出境工作。
加西亚最初于2022年被拦截，当时车上载有八名乘客且没有行李，引发了人口走私的怀疑。他还面临家庭暴力指控。最近的法院裁决要求在驱逐至第三国之前必须提前72小时通知。这一情况被置于更广泛的政治叙事中，批评民主党政策将罪犯置于公民之上，并导致犯罪率上升。
## 美国劳工统计局的争议与政府统计的力量
美国劳工统计局（BLS）最近的动荡，包括其专员被解雇以及一位罗斯巴德学派经济学家的提名，在特朗普政府下意外地成为一个政治焦点。这很大程度上源于特朗普专注于塑造积极的经济叙事，并对先前就业数据的下调修正感到沮丧。
然而，这个问题超越了党派政治。由于调查参与率下降和对模型的高度依赖，导致了重大的修正，BLS面临着对其每月就业报告不可靠的日益增长的批评。 诸如暂停每月报告以支持更准确的季度数据之类的提议，遭到了抵制。
正如默里·罗斯巴德所强调的，问题的核心在于政府统计是证明和扩大国家干预的*基本*工具。质疑其有效性会破坏国家的权威。虽然诸如消费者价格指数（CPI）之类的统计数据会进行调整，但通常由专家悄悄地进行，以维持*客观性*的印象。
最终，对维持统计诚信外观的关注揭示了一个更深层次的真相：政府统计本质上与干预主义国家的运作相关联，应该以怀疑的态度看待。