微软股价和更广泛的市场期货在《The Information》的一份报告显示该公司新款AI“代理”产品销售预期降低后，大幅下跌。报告援引微软销售人员的话称，由于客户难以量化人工智能的投资回报率（IRR，目前接近于零）以及实施方面的挑战，许多销售目标未能达成。
这导致微软降低了特定AI产品的销售配额——这是该公司罕见的举措。尽管人工智能仍然是微软增长的重要驱动力，受益于人工智能公司的支出，但企业客户在没有可证明的节省的情况下，不愿进一步投资。
市场对此反应负面，但分析师预计微软可能会迅速否认相关报道以扭转损失，因为人工智能软件销售是更大的“人工智能泡沫”中的一个薄弱点。
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首先，这是9月份的数据。但我们对今天早些时候发布的工业生产和制造业产出数据给出了“一般”的评价。工业生产环比仅增长0.1%（符合预期），高于8月份下调后的环比下降0.3%。按年率计算，生产增长1.62%——自2022年11月以来最佳水平……美国制造业产出在9月份没有变化（低于8月份的环比增长0.1%），但与工业生产一样，这支持了1.5%的年率增长，为2022年4月以来最高水平……但这份报告（承认有滞后性）的主要信息是产能利用率疲软，9月份仅为75.9%（远低于8月份的77.4%，该数据已下调至75.9%，并且低于预期的77.2%）。来源：彭博社正如我们所见，就业数据表明，美国制造业经济在整个第三季度的大部分时间里都处于停滞状态。这无疑支持下周降息，并朝着更多降息的方向发展（目前尚未反映在市场价格中）。
特朗普政府以国家安全和公共安全为由，暂停了19个国家的移民处理，包括绿卡、公民身份和庇护申请。 此举发生在一名阿富汗国民在白宫附近枪击两名国民警卫队士兵的事件之后。
受影响的国家包括阿富汗、索马里、伊朗、海地和委内瑞拉等。 该政策暂停了正在进行中的申请，并对2021年1月20日之后抵达的来自这些国家的先前批准的案例进行重新审查，可能包括重新面试。
政府认为，由于审查程序不足，暂停是必要的，并提及他们所谓的阿富汗审查中的“国家安全漏洞”。 批评人士指出，移民预约被取消。 特朗普总统表示，暂停时间可能无限期，将许多受影响国家描述为“第三世界”和“犯罪猖獗”，并表达了限制来自这些国家的移民的愿望。
## 市场总结 – 2023年12月6日
美国股市期货小幅上涨，以小盘股为首，尽管ADP就业报告不及预期，显示私营部门就业人数下降。标普500期货和纳斯达克100期货均上涨约0.2%，英伟达和亚马逊等科技股领涨。欧洲市场也上涨，受到科技和能源行业的提振。
债券收益率下降，在ADP数据发布后加速下跌，而美元也走弱。大宗商品涨跌互现，石油上涨，铜价在强劲需求下创下历史新高。比特币延续了近期的反弹，但市场情绪仍然脆弱。
今天的重要经济数据发布包括ADP就业、进出口价格、工业生产和ISM服务业数据。Marvell Technology强劲的盈利和积极的展望正在推动全球科技股上涨。
地缘政治紧张局势依然存在，关于乌克兰的讨论以及潜在的美联储主席提名正在影响市场。投资者持谨慎乐观态度，在积极的盈利和对劳动力市场放缓以及未来货币政策的担忧之间取得平衡。
最近美国与俄罗斯在莫斯科举行的谈判，由贾里德·库什纳和史蒂夫·维特科夫领导，旨在促成乌克兰的和平解决方案，但未能取得突破，尤其是在领土争端方面。俄罗斯认为这些会谈“富有成效”，并承认一些美国提议是可以接受的，但核心分歧仍然在于克里米亚、卢甘斯克和顿涅茨克地区的地位——俄罗斯在2022年公投后认为这些地区是其联邦的一部分。
美国草案建议承认这些地区为事实上的俄罗斯领土，同时冻结南部前线，并要求俄罗斯放弃对东北部和南部地区的控制权。尽管讨论了未来经济合作的“巨大潜力”，但俄罗斯坚持认为，任何持久的和平都必须先解决领土问题。
与美国代表团和乌克兰总统泽连斯基的计划会晤被取消，使泽连斯基感到在谈判中被边缘化。双方都强调需要保密，克里姆林宫更倾向于“秘密谈判”。特朗普总统表达了对达成解决方案的希望，但他承认局势的复杂性，并已推迟与泽连斯基或普京的潜在会晤，直到达成协议接近完成。
11月ADP就业报告显示，职位流失了3.2万个，为2023年3月以来最大降幅，远低于此前预计的增加1万个。这证实了过去三周以及今年下半年观察到的就业增长放缓趋势。
就业放缓是普遍性的，但对小型企业以及制造业、专业服务和建筑业等行业影响尤为显著。在职员工（4.4%）和跳槽员工（6.3%）的工资增长也继续放缓。
ADP首席经济学家内拉·理查森将疲软归因于谨慎的消费者和宏观经济的不确定性。这些数据表明劳动力市场正在降温，并增加了美联储下周做出鸽派（倾向于降息）决定的可能性，这与此前对更鹰派做法的预期形成对比。
随着K型消费者分化加剧，贝森特预测2026年前景乐观。
As K-Shaped Consumer Breakdown Widens, Bessent Points To Brighter 2026
18 天前
高盛分析师指出，经济正在出现日益加剧的“K型”分化，高收入家庭蓬勃发展，而低收入家庭则苦苦挣扎。最近的数据显示，零售销售额出现分歧：虽然总体数据表现良好，但低收入地区的零售商报告消费者情绪低迷，销售额增长仅为0.2%，而富裕地区的销售额增长为2.5%。
这种疲软源于有限的借贷、收入增长放缓以及移民减少。预测显示，由于就业增长缓慢以及对SNAP和医疗补助等社会保障计划的潜在削减，2026年低端消费将继续表现不佳。
尽管前景如此，财政部长斯科特·贝森特对2026年提出了截然相反的乐观预测，预计将出现大幅退税和实际工资增长。这导致人们对消费者经济的未来健康状况存在重大分歧，尤其是对于低收入人群而言。
在唐纳德·特朗普的特使史蒂夫·维特科夫和贾里德·库什纳在莫斯科寻求解决乌克兰战争的方案期间，一系列袭击目标是俄罗斯的能源基础设施。最近，一场爆炸袭击了“友谊”石油管道——一条重要的向欧洲输送俄罗斯石油的管道——地点在卡津斯基耶维谢尔基附近，据报道是由远程引爆的燃烧装置引发。
此次袭击紧随针对与俄罗斯有关的油轮的一周袭击，以及此前对原油加工设施的袭击，标志着乌克兰针对俄罗斯能源出口的行动显著升级。普京总统谴责这些袭击是“海盗行为”。这些事件发生的时间，与莫斯科的的外交努力同时进行，为持续的冲突和潜在谈判增加了复杂的一层。
格拉斯哥的小学正面临巨大压力，原因是母语非英语的学生激增。最近的议会数据显示，31%的小学生——超过7000名儿童——现在需要英语作为附加语言（EAL）支持，自2020年以来增加了24%。 这一增长与苏格兰创纪录的净移民数量相关，每年超过50,000人。
这股涌入是由难民和脱欧后移民推动的，正在使资源不堪重负。学校在翻译需求方面苦苦挣扎，导致人们担心学生落后以及社区内形成“语言孤岛”。虽然现在有超过100所学校配备了EAL协调员，但资金却没有跟上。
官员承认教师面临的压力以及对增加融合项目投资的需求。批评人士认为，如果没有大量财政支持，目前的“门户开放”政策是不可持续的，可能导致社区隔离。格拉斯哥的情况，拥有英国最高的EAL比率之一，是全国面临的更广泛挑战的警示信号。
欧洲对风能和太阳能的承诺，优先减少碳排放（自2005年以来减少30%），付出了高昂的经济代价。德国、英国和意大利的电价现在是发达国家中最高的——大约是美国的两倍，比中国的还高50%——这阻碍了工业竞争力，并促使像Ineos和ExxonMobil这样的公司迁移或关闭工厂。
这主要是由于可靠的煤炭和核电被逐步淘汰，但同时没有确保足够的替代产能。由此产生的能源不稳定和高成本对数据中心等耗能产业造成了特别严重的损害，而这些数据中心正大量在美国建设，因为美国的电力价格明显更低。
此外，欧洲还面临基础设施限制——扩建项目需要等待十年才能接入电力——以及退役太阳能和风能基础设施带来的“可再生废物”问题。与欧洲的“或”策略不同，美国正在追求“和”策略，扩大所有能源，包括对先进核反应堆技术的重大投资，使其能够利用不断增长的数据中心和人工智能产业。